新年度玉米供需或依然处于紧平衡

临近年关，玉米期货主力2005合约走势持续回暖，从12月低点至今期货价格累计上涨近60元/吨。由于生猪养殖已经出现恢复势头，市场普遍认为玉米消费最差的时期已经过去，预期开始好转，期货价格率先底部回升。对于节后走势，左右走势的直接因素是下游采购积极程度，需求整体仍在恢复中，所以不可盲目乐观。

节后售粮压力下降

截至1月10日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米5077万吨，同比增加236万吨。收购进度追平并超越去年，体现出农户年底卖粮意愿增加，整体年后售粮压力降低，价格回落可能和幅度减小。现货方面，马上就是新春佳节，企业、贸易商等行业主体大多数已经停收休整准备过年，节前企业到货减少价格出现小幅上调。黑龙江绥化深加工企业收购价1660元/吨，周上涨12元/吨；吉林收购价均报1680元/吨左右，保持稳定。华北地区大雾降雪等天气同样影响上量，价格小幅走强，潍坊地区报1995元/吨，周上涨15元/吨；豫北地区深加工报1930—1960元/吨，部分企业上调10—20元/吨。大多数企业已经停收，节日期间价格不会有太大波动。

新年度需求恢复性增长

饲料和深加工需求占玉米消费90%以上，而“猪年”之中“猪事”不顺，生猪养殖受非洲猪瘟严重冲击，饲料玉米消费明显下降，但“猪年”年底生猪养殖拐点已经出现，“鼠年”将是国内生猪养殖恢复的一年。产业格局也将充分洗牌，由于设施和防疫等技术方面的不足，在没有非洲猪瘟疫苗的情况下复养难度大风险高，实力较强的规模化大型养殖企业具备较大优势，且自身仍有存栏便于商品猪转种猪加快产能恢复，而被疫情“清栏”的中小型养殖户和养殖企业，复养则面临仔猪投入大防疫风险高等问题，虽然养殖利润可观，但其规模增长困难。因此行业将呈现强者更强、小散退散的趋势。而饲料消费也会随着生猪养殖而逐步恢复，禽料等其他饲料消费继续保持增长，整体玉米饲料消费将呈现恢复性增长，预计年度消费将恢复到2018年水平。