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豆菜粕价差短期将缩小

不同的粕类蛋白含量不同,氨基酸含量也不同,使用中掣肘的地方也不同,但十分重要的一点是各种粕类互相替代的空间十分大,饲料合理的营养搭配与配方调整构成了粕类替代消费的基础。当前豆菜粕2001合约价差水平664元/吨,属于偏高水平,适宜关注空豆粕多菜粕的套利机会。

不同的粕类蛋白含量不同,氨基酸含量也不同,使用中掣肘的地方也不同,但十分重要的一点是各种粕类互相替代的空间十分大,饲料合理的营养搭配与配方调整构成了粕类替代消费的基础。当前豆菜粕2001合约价差水平664元/吨,属于偏高水平,适宜关注空豆粕多菜粕的套利机会。

从年度表现上看,豆菜粕价差的波动区间有向下移动的趋势。从月度表现上看,豆菜粕价差具有一定的季节性规律,7—10月份价差扩大,11—12月份价差缩小。豆菜粕作为替代产品,第一量化衡量指标便是单位蛋白的价格,当前豆粕的单位蛋白价格显著高于菜粕的单位蛋白价格,菜粕将在饲料生产环节大幅度挤占豆粕的市场。

豆菜粕消费替代的基础

动物饲料中的蛋白来源主要包括植物蛋白和动物蛋白,植物蛋白来源包括大豆、豆粕、菜粕、棉粕、花生粕等,动物蛋白来源包括鱼粉、蚕蛹、单细胞蛋白、肉粉等。豆粕与菜粕均是油籽压榨的产出物,均可作为饲料的植物蛋白来源,属于替代品,但用途上又有所侧重。

豆粕粗蛋白含量为42%—48%,主要用于生猪、家禽饲料,在水产饲料中的使用存在限制。一方面,热处理程度不佳的浸提豆粕含有较多的抗胰蛋白酶等抗营养因子,因此会影响鱼虾的生长;另一方面,豆粕的蛋氨酸含量低,为提高饲料营养价值需要添加蛋氨酸。

菜粕在水产饲料中的大规模使用由来已久。菜粕粗蛋白含量35%—38%,上世纪末菜粕作为水产饲料中的主要蛋白原料,使用比例为50%—60%。进入21世纪后,受鱼粉、豆粕、棉粕的影响,菜粕在水产饲料中的使用比例降低到10%—40%。实际上,菜粕在水产饲料中的应用也受到限制。菜粕中含有一定的芥子苷,在芥子酶作用下可生成有毒物质,导致鱼甲状腺肿大或消化道表层黏膜被破坏,因此一般限量使用或先去毒处理再大量使用,经过去毒处理的菜粕在禽料中应用也十分广泛。

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