近期以螺纹钢为首的钢材价格持续强势,但原材料价格仍处于底部震荡,较好的炼钢利润能否有效价格传导至原料端?今年钢厂的原料冬储是否还有空间,何时启动?
2)钢厂的铁矿采购偏好从前期的美金船货有所转变
我们调研的华北钢厂普遍表示此前其铁矿采购偏好是持续偏向于美金船货的。尤其大中型钢厂由于其产能较大,更偏向于远期船货的滚动采购,既有利于其采购的连续性,又在资金渠道上占优势。再加上前期美金远期船货因供应较充裕一直低于港口现货价格,因此钢厂持续偏好采购远期美金船货,也就造成了阶段性限产加严的时候,反而是钢厂的贸易部门出来港口抛售铁矿的现象。
目前这一偏好稍有转变,首先是近期外矿发货量实际不及预期,美金船货也在南方钢厂的补库动作下开启了反弹行情,相对港口报价的优势已经显著缩窄甚至消失,因此港口铁矿现货的价格传导应该也要开始启动。从品种来看,利润较高的钢厂仍以高品+低品的配矿组合为主,保证产出效率。
四、中小矿贸商现有库存低,港口贸易情绪具备一些潜力
说到港口铁矿贸易环节上,我们调研的钢厂下属铁矿贸易部门以及具有代表性的两家铁矿贸易商均表示,当前其持有的铁矿贸易库存属于较低水平,甚至是已降至0库存。由于前期港口贸易矿市场情绪差,再加上年底资金有一定收紧诉求,因此基本贸易商的态度都是出货、降低风险为主。
目前来看,港口贸易库存的矛盾已经阶段性累积到位,大量的港口库存积累在大型矿贸商手上,而中小型矿贸商的库存风险已经处于超低位。而据我们了解到的情况,今年实际上贸易商的年底资金压力并不大,因此铁矿港口贸易环节已经具备一定补库和追涨的潜力,情绪上应该是要开始启动。分品种上来看,仍是钢厂需求最大的主流高品最先启动行情,主流中品也迅速跟随。
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