储备棉轮入临近 棉花市场何去何从？

11月14日，国家粮食和物资储备局正式公布将于12月2日起进行储备棉轮入。转眼间距离正式轮入已经进入了倒计时阶段，但相比往年的入储热情，今年市场各方表现却较为平静。根据国家棉花市场监测系统统计，上周国家棉花价格B指数均价13600元/吨，环比上涨33元/吨，涨幅0.25%；郑州棉花期货主力合约结算均价12862元/吨，环比下跌61元/吨， 跌幅0.47%。相比现货而言，期棉价格支撑不足，呈现弱势运行。

截止11月21日，全国累计加工皮棉294.7万吨，公检239.4万吨，棉花加工数量继续快速增加，供应端趋向宽松，国内商业库存量再度大幅回升。由于近期期货价格大幅贴水现货，部分轧花厂反馈后期籽棉价格持续偏强，皮棉加工成本较高，现在注册仓单不合时宜，现转期节奏有所减缓。目前，大多数轧花厂心态平稳，继续忙于加快公检，等待合适入市时机。

11月下旬以来，下游纺织企业对原棉需求明显较10月份有所下降，主要有以下几方面原因：一是传统纺织旺季结束，新增订单数量数量寥寥，纺织企业以销定产模式下，棉花需求难有增加；二是前期部分纺企赴疆采购新棉，但随着新疆皮棉加工成本的上移，疆内轧花厂皮棉报价不断上涨，纺企对其接受度下降，等待后期点价捡漏心态滋生；三是部分上年度陈棉性价比较高，新棉不占优势，再度制约皮棉消化。下游纺企保持随用随采，按需采购的策略未有明显调整。

与轧花厂及下游纺企相似，涉棉贸易企业表现也较为平静，因饱受今年棉价大幅下跌带来的风险冲击，贸易企业更加谨慎的采取期现双行的方式，不大幅囤货，不赌盲目市。将根据市场走势，锁定合理收益，稳定经营作为根本前提。