金投网

国债期货配置价值提升 后市有望继续走高-第2页

11月以来央行已经连续两次开展中期借贷便利(MLF)操作,其中月初下调操作利率5BP,本周一央行又重启逆回购操作,对操作利率也进行了同步下调。随着央行逆周期调节力度加大,近期国债期货自低位大幅反弹。综合经济与政策条件,我们预期国债市场收益率有望重回9月初的水平,对应10年期国债收益率3%,5年期国债收益率2.9%,分别存在20BP和12BP左右的下降空间。

虽然国内结构性通胀压力继续提升,但高频数据显示猪肉、禽蛋等价格开始出现高位回落,而且核心CPI仍然较低,央行货币政策也并未因CPI上行而受到明显制约。

央行逆周期调节力度加大

从货币政策角度看,年内央行始终保持稳健的货币政策取向,近期逆周期调节力度加大。9月16日央行宣布全面降准0.5个百分点和定向降准1个百分点。在降准之外,央行对利率形成机制进行改革,将LPR定价机制调整为“公开市场操作利率加点”的方式,同时增设5年期以上品种。这令LPR利率重新锚定至MLF利率,增强了央行货币政策对下游贷款利率的直接引导,降低企业实际融资成本,同时也使利率形成机制更加市场化。在8月20日和9月20日,新机制下的LPR由于商业银行加点减少而分别降低5BP。11月5日央行下调MLF利率5BP,11月20日,最新一期的LPR公布,1年期和5年期LPR均下调5BP,符合市场预期。短端利率方面,央行于11月18日调降7天逆回购利率5BP。

值得注意的是,央行在一季度和二季度的货币政策执行报告中重提“把好货币供给总闸门”,但是三季度的货币政策执行报告中删除了相关表述,意味着央行货币政策的边际宽松。当前整体货币金融环境稳定,流动性保持充裕,利率没有明显走升的态势,这为11月份以来国债期货的上涨提供了基础。

总体来看,在国内经济仍有一定下行压力、货币政策边际宽松的情况下,国债期货配置价值提升,后市有望继续走高。

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

相关推荐

国债期货15日上午小幅下跌
9月15日上午,国债期货小幅下跌。
国债期货9日9日大面积下跌
9日9日,国债期货多数下跌。
9月8日收盘:国债期货多数小幅下跌 10年期主力跌0.05%
9月8日,国债期货多数小幅下跌。据数据显示,截至收盘,10年期期债主力合约跌0.05%,5年期主力合约跌0.04%,2年期主力合约接近持平。
国债期货5日上午全线上涨
9月5日上午,国债期货全线上涨。
国债期货2日大面积小幅下跌
9月2日,国债期货多数小幅下跌。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG