供需季节性趋弱 钢材盘面难有大的反弹空间

现货价格：4日晨唐山钢坯跌20至3330元每吨；1日上海地区螺纹环比+10至3740元/吨；热轧环比-10至3510元/吨；螺卷价差230。江苏废钢持平至2420元每吨。

利润：原料弱于成材，利润有所上升。长流程螺纹钢成本在3400元左右，利润300元，短流程因废钢价格坚挺在3700元左右，微幅盈利。

产量：31日公布的周度产量数据显示，螺纹产量环比下降2.42万吨至356万吨，热轧产量增20.78万吨至327万吨。近日，因华北重污染天气，唐山、江苏、山东等地陆续执行临时限产，预计下周开工会微幅下降。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.93%，环比增1.16%，同比降1.51%；高炉炼铁产能利用率78.48%，环比增1.23%，同比降3.23%，钢厂盈利率86.23%，环比持平，日均铁水产量219.45万吨，环比增3.45万吨，同比降9.05万吨。需求：全国建材成交高位运行。周五全国地区建材成交20.25万吨，环比周三-0.14万吨。

库存：10月属于季节性旺季，库存下降趋势，但降幅环比下降。10月24日-31日这周螺纹总库存-39至608万吨，热轧总库存-9万吨至299万吨。基差：螺纹盘面贴水中度偏高。01合约螺纹盘面贴水360元，贴水率10.6%，热轧盘面贴水152元，贴水率为4.5%。

行情预判：上周盘面低位走强，价格重心上移。主要原因价格高位下跌后，旺季成交保持高位，库存持续下降。但是市场对四季度预期一致悲观，随着旺季到淡季的切换，供需季节性趋弱，盘面大幅贴水背景下，盘面难有大的反弹空间，操作上前期高位空单可继续持有或逢反弹结束沽空为主。