煤系针状焦产能快速增长 影响煤沥青下游需求结构变化

2019年1-8月份我国煤沥青表观消费量为379.17万吨，较去年同期增长7%，较2017年同期下滑7%。从2017-2019年煤沥青表观消费量趋势变化可见，17年煤沥青消费量震荡下滑，至2018年下半年出现一波强势反弹，但未能持续增长，2019年消费量在45-50万吨/月之间波动。煤沥青表观消费量的变化也反映了煤焦油深加工行业利润变化、原料煤焦油价格趋势、进出口数量变化以及下游需求走势。

近年来，随着环保要求升级以及供给侧改革，淘汰落后产能，钢铁行业要求取缔“地条钢”，电炉炼钢需求增长速度加快，推动了超高功率和高功率石墨电极用针状焦的需求量，且近年来锂离子动力电池人造石墨负极需求量的逐年增加也进一步助推了市场上针状焦的需求。在2017年之前，国内对针状焦的发展重视程度不够，针状焦产能以及产量增速缓慢。2011-2016年针状焦的年平均产量不到10万吨。因此当2017年针状焦需求激增的情况下，国内针状焦供应量严重不足，导致针状焦价格飞涨。2018-2019年随着国内针状焦产能的复产和新建产能的释放，供给短缺的状态稍有缓解，但市场仍处于供不应求的不平衡状态，因此针状焦价格仍然保持高位。在国家政策的引导以及较高的利润趋势下，国内外多方资本力量瞄准了针状焦、石墨电极这块大蛋糕，未来3-5年对针状焦的投资热情继续发酵。

目前我国针状焦经过30年的研发已经实现工业化生产，针状焦研发在技术上有了突破性进展，但是从本质上来讲还存在着产品质量不稳定等问题，仍不能完全满足超高功率石墨电极生产的需求，相较于国外技术水平来说还存在很大的差距。相比较而言，国外的针状焦生成技术已经成熟。目前世界上能规模生产高端针状焦的国家主要有美国、英国、日本和韩国等。因此我国针状焦进口数量占比还是相当大，2016年我国针状焦进口量占消费量的62.55%，2017年占比57.96%，2018年占比40.63%，呈现逐年下降的趋势。