郑棉反弹乏力 建议逢高短空

近日美国商务部发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单启动排除程序。利好出现，但棉花盘面反响平平，贸易摩擦对棉花行情的边际影响逐步减弱，基本面将逐渐主导棉花价格。国际方面，10月USDA预估报告显示全球棉花基本面偏弱；国内方面，新棉产量虽下调，但籽棉收购价节节下滑。同时，9月纺织服装出口同比环比均降。

全球棉花产消环比同降

10月美国农业部报告显示，2019/2020年度全球棉花产量下调13万包，巴西、巴基斯坦、澳大利亚和美国的减产超过了印度的增产。全球消费量环比调减13万包，进口量调减30万包，中国和越南进口减量超过巴基斯坦和土耳其进口增量。澳大利亚和巴西出口也调减。全球期末库存预计为8370万包，环比基本持平，同比增加300万包。

2019/2020年度美国棉花产量和期末库存环比小幅下调，产量为2170万包，环比调减不到1%。美国国内消费量和出口量没有变化，期末库存下调20万包，为700万包；库存消费比为36%，高于上年度的27%。2019/2020年度美国陆地棉的农场均价为58美分/磅，环比持平，同比下跌12.5美分/磅。总体来看，本月美国供需数据和上月相比基本没有变化。

国内新棉产量预估下调

2019年9月，中国棉花协会棉农分会对内地12个省市和新疆共2390个定点农户，进行了棉花采摘与交售进度及产量预测的调查。按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，预计全国棉花总产量590.57万吨，同比下降3.35%；单产同比下降1.61%，比上期下降3.05%。产量下降的主要原因是，受前期不利天气影响，新疆棉花发育迟缓，采摘、交售进度慢于去年；内地天气适宜棉花裂铃吐絮、采摘及晾晒，但因棉花价格偏低，劳动力较少，采摘及交售的积极性不高，进度慢于去年同期。截至9月底，全国采摘进度为10.56%，同比下降4.33百分点；交售进度为2.66%，同比下降2.81百分点；平均交售价格6.16元/公斤，同比下降13.45%。