利好因素层出 短线油脂偏强运行为主

期货方面，Y2001高开高走，上方6200线压力，下方40日线支撑，关注上方压力线力度;P2001高开高走，上方5000线压力，下方40日线支撑;OI001小幅上涨，上方7300线压力，下方7100线支撑。

现货方面，1)昨日午后豆油震荡小跌，买家仍有补库意愿，豆油成交继续放量。10月22日，国内主要工厂散装豆油成交5.467万吨(现货1.567万吨，远月基差3.90万吨);相比之下，10月21日成交4.123万吨。2)截至10月18日，国内豆油商业库存134.147万吨，较上周的135.363万吨降0.9%，较上个月同期的132.77万吨增1.04%，较去年同期的182.37万吨降26.44%，五年同期均值138.81万吨。

消息面上：1)船运调查机构数据显示，马棕10月1-20日产量相比上月同期下滑4.4%至增0.6%。2) SPPOMA数据显示，马棕10月1-20日产量环比降3.59%，其中单产降0.54%，出油率降0.58%。3)印度炼油协会SEA要求其成员停止从马来西亚购买棕榈油，这一前所未有的呼吁旨在帮助印度惩罚马来西亚，因该国批评印度对克什米尔的政策。4)马来西亚和印尼将通过WTO向一项限制生物燃料中棕榈油使用的欧盟法规发起挑战。

在外盘走高带动及活跃多油空粕套利提振下，隔夜油脂出现较大幅上涨。因此前市场已基本消化中美关系缓和利空，大豆压榨利润并不高，美盘上涨令大豆、油脂的进口成本支撑得以巩固，预计短线油脂以偏强运行为主。前两日01豆粕向上取得突破，因中国迟迟不采购美豆，引发市场对四季度豆粕供应偏紧的担忧。若从美西采购豆子，最快可在1月底到港，可以对四季度国内大豆买船不足形成弥补，豆粕15价差因而转弱，买油抛粕套利进一步对油脂走势形成提振。棕榈油涨勢最多，因增加美豆采购并不直接对其形成冲击，产地棕榈油的减产预期及生柴题材仍有利好加持。虽当前印度停止从马来西亚采购，但利空已有所反应，若稍晩在斡旋下恢复采购则又是一潜在利好。菜油缺乏新题材，近期菜籽及菜油库存回升明显，预计短期仍将是三大油脂中最弱的一个。但整体来看，利好因素层出，预计短线油脂以偏强运行为主，多单续持。