供需旺季即将到来 橡胶价格能否迎来反弹？

今年3月末开始橡胶开启单边下行趋势，下跌近3000元/吨，幅度超20%。7月起价格重返至自08年金融危机以来的历史底部区域。时间上看将进入橡胶的供、需旺季，价格能否掀起一波反弹行情？

鉴于基本面、宏观面及技术面综合考虑，笔者认为存在这种可能。

主要利多因素：供、需旺季来临，因前期干旱、病害因素供应增速小于需求增速；主产国仍有进步措施提振价格；国内或出政策刺激需求，技术向上突破。

一、橡胶将进入需求旺季

1、目前时间点进入9月后，橡胶的供应面进入旺季

橡胶主产国均处于产胶旺季。从之前频发的东南亚干旱以及印尼病虫害消息来看，今年上半年产量受到了一定影响。目前东南亚天气好转，产出逐渐恢复正常。泰国2019年7月份天然胶出口量为33.54万吨(含乳胶及混合胶)，环比上涨1.17万吨，涨幅3.61%，同比去年同期下滑16.7%。

橡胶季节性分析表

注：9-11月，虽然供求都是旺季，但是由于下半年每月的产量波动较小，而金九银十期间需求水平高于夏季，所以需求的高峰期匹配供给的普通旺季，对价格形成利多的可能性大。

2、印马泰联合减少橡胶出口政策面临退出，砍伐更替胶林的政策正在酝酿中

印、马、泰三国限制出口政策面临退出，但最新媒体报道称，泰国天然橡胶政策管理委员会会议决定，遵照泰国、马来西亚和印度尼西亚三国橡胶业联盟执行，通过砍伐橡胶树62万5000莱来提高橡胶的整体价格，并呼吁橡胶种植户不必对此感到恐慌。按照比率，泰国需要砍伐的橡胶树占45-50%。