硫磺承压下挫 后期僵持可能性较大

早在八月份就有市场人士预测，国庆节之后，硫磺市场将迎来一轮大涨。本周二中石化硫磺各资源点价格确实上调，涨幅区间在20-50元/吨。相比之前的某一轮价格下滑，50元/吨的浮动空间，着实算不上“大涨”。

普光万州港本轮价格上调30元/吨，目前报价在650元/吨。而进口硫磺，长江港的颗粒硫磺现货市场的商谈价格本周初在620-625元/吨，虽有询盘一再压价，但商谈价仅有5元/吨回旋余地，据悉，本周四有工厂以620元/吨达成小量交易。目前，进口硫磺中国CFR价格在45-72美元/吨，价格高端的核算到岸价接近651元/吨(按当前汇率7.07，港杂费平均70元核算)。进口硫磺倒挂逆差的事实不容置疑，港口硫磺持货方承压情况可想而知。然而，目前全国硫磺港口库存总量接近230万吨，仅镇江港存就在130万吨以上，库存高位难降，港口硫磺价格自然难升。

普光万州港硫磺与长江港颗粒硫磺的主要消化方向为西南及华中磷肥生产基地。价格方面万州港高出30元/吨，按常理角度来看，终端用户自然会选择价格低者。然而，从本周镇江港硫磺成交情况来看，并不乐观，矛盾的重心直指下游，唯一合理的解释是下游需求跟不上。磷肥目前开工率在四五成，而国庆归来之后，磷肥销售存在压力，成交价格下滑约为50元/吨。目前港口交易心态多为谨慎观望，后期僵持可能性较大。

而国产硫磺方面，贸易心态多为买涨不买跌，据悉，个别炼厂存在供货紧张的情况。因此，不排除下周价格再涨的可能，然而涨幅是否会大幅超越本轮，却难有定论。