中美磋商正在进行时,市场屏息等待消息。昨日(10月11日)油脂走势原本较为平稳,但午后受原油带动出现一轮明显拉升。伊朗油轮在沙特吉达港口附近发生爆炸,疑因恐怖袭击,令市场对中东局势再生担忧。原油上涨带动油脂市场情绪,但持续性仍待观察。
中美磋商正在进行时,市场屏息等待消息。昨日(10月11日)油脂走势原本较为平稳,但午后受原油带动出现一轮明显拉升。伊朗油轮在沙特吉达港口附近发生爆炸,疑因恐怖袭击,令市场对中东局势再生担忧。原油上涨带动油脂市场情绪,但持续性仍待观察。
USDA10月供需报告超预期调降美豆单产,令美豆新季结转库存降至5亿蒲下方,进一步提振美盘走势。17.75亿蒲的出口并未反映中美和谈预期改善,美豆后期仍存上涨潜能,亦利于美豆油的企稳。从当前消息来看,中美进展较为顺利。人民币汇率再度转升,中国扩大美国农产品进口的可能性也在增加,对整体油脂乐观情绪有所压制,但美盘在美豆去库存背景下的强势仍对连盘形成支撑。
MPOB的产量利好并未能给棕榈油带来太多提振,油脂在反弹后出现小幅调整。虽9月产量增幅不及预期,但马棕9月库存增长明显,且从当前的产量及出口数据跟踪情况来看,预计还有进一步走升空间,这限制了马盘的上涨幅度。在产地因前期施肥减少及干旱而可能导致的减产迹象显露出来之前,预计棕榈油表现都不会太强势。
菜油表现仍较好,在欧菜无法给出进口利润且加拿大菜籽产品进口不畅的情况下,沿海菜籽、菜油库存持续走低,供应偏紧预期继续兑现。在节前担忧情绪作用下,菜油回吐大量情绪升水,节后重拾涨势,预计未来仍有更大上涨潜能,可逢低布局01合约多单。但仍需关注豆棕可能对菜油单边走势的拖累,可适量将菜油01合约作为油脂间套利的多头配置。
今日连粕大幅增产上行,价格创五周以来新高,主要是昨日USDA报告下调19/20年度美豆面积和单产,库存降幅超预期,市场认识到美豆供应收紧加剧,此外消息面显示中美经贸磋商顺利,双方没有升级贸易争端,表明中国或加大采购美豆可能,出口预期仍有望改善,那美豆期末库存还有下调空间,将支撑美豆继续走高,从而推动连粕上行。考虑2017年10月USDA对17/18年度美豆库存预估4.3亿蒲,当时每蒲价格在950-970美分,当前库存预估在4.6亿蒲,即使出口亮点不大,美豆价格也难有大幅回落,然而当前市场对出口预期较乐观。15价差最新来到69(节前120),反套逻辑是因进口美豆预计加大,后期到港大豆增大导致现货基差走弱。
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