沪锡继续大幅下跌可能性小

印尼禁原矿法令影响锡市情绪以及锡业联合减产计划将会使得国内锡矿出现供不应求预期，从而使得沪锡近期拉涨并高位震荡，这一趋势暂时将会发生改变。9月14日，全球第三大精炼锡生产商MalaysiaSmelting Corp Berhad公司首席执行官表示，该公司预计今年精炼锡产量不会下降，尽管全球两大锡矿生产商已表示减产，中国和印尼的产量放缓不会影响该公司获得矿石的能力。此消息使得锡矿供不应求预期对锡市的影响暂时降温，加剧锡价的回落。伦锡方面，9月12日和13日，伦锡分别下跌3.52%和2.77%，跌幅达到6.29%；且日线跌破20日均线，今日伦锡震荡调整，仍有下行风险。

全球第三大精炼锡生产商的不减产言论使得锡矿供不应求预期影响暂时降温，沪锡开盘跟随伦锡的步伐，跌破138200元支撑位，最低跌4%至135350元，随后震荡调整。现货市场大跌3000元至138000元。我们认为在联合减产计划预期落地或者新的减产消息出现之前，精炼锡产量不下降言论促使沪锡偏弱震荡调整；而锡需求暂无好转迹象，故沪锡仍有下降的趋势。我们认为后期支撑位为20日均线134500元，压力位为142000元。

精炼锡的产量保证并不能实质影响锡矿的减产计划，若锡矿减产计划如期落地，能锡价有进一步走高的趋势，且精炼锡将会滞后性的减产。我们认为只要国内锡减产预期落地或者新的消息出现，国内锡仍有高位震荡的趋势，若国内锡减产预期暂无新的消息或者实质性进展，则锡价将会继续偏弱震荡，但是大幅下跌的可能性不大。