短期棉花下方存在支撑 价格有望维持震荡偏强

美棉产量估计或存下调压力

USDA8月报告上调美国2019/20年度植棉面积估计为1390万英亩，仍低于上年度的1410万英亩，美国2019/20年度棉花单产预计上调至855磅/英亩，低于上年度的864磅/英亩，2019/20年度棉花产量预计上调至2251.6万包，高于上年度的1836.7万包。近段时间美棉优良率进入8月份持续震荡下跌，美棉产量预估面临下调的压力，据USDA周度作物生长报告显示，美棉作物进度快于去年同期和五年均值，最新生长情况差于前一周和去年同期，截至9月1日的一周，美棉结铃率为97%，去年同期为95%，五年均值为96%，美棉吐絮率为36%，去年同期为28%，五年均值为27%，美棉优良率为48%，之前一周为43%，去年同期为41%。

美棉累计出口仍高于5年均值

当前市场年度美国陆地棉出口不及去年同期，但仍明显高于5年均值，截至8月22日的当前市场年度累计销售陆地棉808.5万包，比去年同期下降7%，对中国累计出口装船量为6.01万包，低于去年同期的6.61万包，对中国已销售未装船的量同比下降4.34%。2018/19年度截至7月25日累计销售陆地棉1554.3万包，同比减少5%，较5年均值高出27.19%，其中对中国累计出口装船132.27万包，同比下降39.2%，对中国已销售未装船的量同比下降21.2%。

国內储备棉抛储快要结束

近期储备棉拍卖成交转暖，9月5日储备棉轮出成交率95.28%，平均成交折3128价格13045元/吨，较前一交易日上涨86元/吨，开拍至今储备棉轮出累计成交81.42万吨，成交率84.48%。储备棉经过连年抛储而没有收储，当前储备棉余量已经不足200万吨，2019年储备棉抛储总量100万吨，远低于去年的投放量，本轮抛储工作将于9月30日结束，储备棉抛储快要结束以及临储库存去化对郑棉期价有支撑作用。