经济前景的忧虑加剧 金银比暗示贵金属或同步走高

现货黄金周二(9月3日)涨势强劲，日内最高上测至1549.50美元/盎司，因美国长周末假期后交易商开始消化中美新一轮互征关税的影响。同时日内公布的美国ISM制造业PMI爆出冷门，加剧经济前景担忧。数据显示，美国8月ISM制造业PMI跌至49.1，不仅创下2016年1月以来最低水平，且是2016年8月以来首次跌破荣枯线。

IHSMarkit首席商业经济学家ChrisWilliamson在一份声明中表示：“8月份PMI显示，美国制造商正在经历酷暑的煎熬。产出和订单指数均处于10年来的最低水平，这表明，第三季度制造业很可能再次对经济产生重大拖累，抑制GDP增长。”受此影响，美国联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储9月份降息50个基点的概率为10%，上周五的预期为0%。

英国脱欧担忧、意大利组建政府不确定性、美国经济数据的爆冷加剧了经济前景的忧虑，市场避险情绪升温，打压风险情绪。分析师NaeemAslam撰文称，美联储承受着继续降息的巨大压力。特朗普希望再降息100个基点。如果美联储遵循这条路线，那么这意味着金价不仅将击穿1600美元的阻力位，实际上可能会进一步触及1800美元。

道明证券(TDSecurities)的分析师也表示，尽管已经上涨至多年高位，黄金的前景仍然看好。“事实上，中国在贸易方面的报复引发了特朗普推特的长篇大论，并最终看到总统再次提高关税税率。此外，伴随着温和的央行，收益率曲线反转，负债累累的债务，欧洲的政治问题等，所有迹象都表明黄金前景仍然乐观。

截至8月27日当周，CFTC的分类交易报告显示，基金经理将Comex黄期金的投机性多头头寸增加8,573手至258,269手。与此同时，短期投注以略快的速度上涨，上涨11,703份合约，至31,553份。黄金的净多头头寸目前为226,716手合约，较前一周下跌1.3%。投机性仓位的微小变化对价格几乎没有影响，在调查期间，黄金价格触及1550美元的六年新高。尽管最近一次下跌，黄金的净多头仍然接近两年来的最高水平。