沪铜探低回升 预计短线震荡偏弱

内外走势：周五LME铜低位回升，截至北京时间15:00,3个月伦铜报5704.5美元/吨，日涨0.17%。沪铜主力1910合约探低回升，日内最高46470元/吨，最低46160元/吨，收盘价46400元/吨，较上一交易日收盘价涨0.19%；成交量11.83万手，日增14798手；持仓24.16万手，日减2682手。基差缩小至-100元/吨；沪铜1909-1910月价差维持在-40元/吨。

市场焦点：(1)北京时间周五22:30美联储主席鲍威尔将发表讲话，主题是货币政策面临的挑战。(2)智利监管机构周四表示，由于违反了相关环保规定，Teck Resources旗下智利Quebrada Blanca铜矿被处以120万美元的罚款，该铜矿年产量30万金属吨。近些年来，智利国家的环保政策不断趋严。

现货分析：8月23日SMM现货1#电解铜报价46270-46330元/吨，均价46300元/吨，较上一交易日跌115元/吨。SMM报道，市场现货报价维稳，持货商延续昨日报价升水70-升水100元/吨，平水铜持货商报价执着于升水70元/吨，部分货源可被压价至升水60元/吨时成交买盘略有增多，下游持续保持刚需。周末来临，月度长单接近尾声，供应表现充裕，现货报价维稳，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，令市场报价再陷僵持拉锯格局。

仓单库存：周五沪铜仓单合计71316吨，日增1536吨；8月22日，LME铜库存为328250吨，日减1325吨。

主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓69153手，日减2376手，空头持仓87538手，日增498手，净空持仓18385手，日减2874手，多减空增，净空减少。

行情研判：8月23日沪铜主力1910探低回升。美国8 PMI降至收缩区间，而美联储降息预期减弱，令市场恐慌情绪升温，叠加中游铜库存趋增，对铜价形成压力，不过智利环保政策趋严，铜矿供应忧虑增加。现货方面，周末来临，月度长单接近尾声，供应表现充裕，现货报价维稳，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，令市场报价再陷僵持拉锯格局。技术上，沪铜主力1910合约运行于均线组下方，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1910合约可在46500元/吨附近逢高空，止损位47000元/吨。