沪铜震荡回升 预计短线高位回落

内外走势：周五LME铜震荡上行，截至北京时间15:00,3个月伦铜报5766.5美元/吨，日涨0.46%。沪铜主力1910合约震荡回升，日内最高46550元/吨，最低46320元/吨，收盘价46550元/吨，较上一交易日收盘价涨0.24%；成交量10.15万手，日减25514手；持仓24.04万手，日增424手。基差缩小为-90元/吨；沪铜1909-1910月价差缩小至-60元/吨。

市场焦点：(1)美国7月零售销售月率录得0.7%，创下四个月来最大增幅，远高于前值0.3%以及市场预期值0.3%。(2)2019年1-7月份，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。1-7月，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，同比分别下降13.5%和11.4%。(3)中国7月精炼铜(电解铜)产量80.1万吨，同比增长4.8%； 7月铜材产量168.5万吨，同比增加2.2%。

现货分析：8月16日SMM现货1#电解铜报价46380-46540元/吨，均价46460元/吨，较上一交易日涨90元/吨。SMM报道，换月后首日，市场报价依然坚挺上推，继昨天贴水起大量收货氛围一直延续至今日，低升水买盘踊跃，贸易商引领市场成交，早市活跃度高，第二节交易时段，期铜上涨，成交市况暂时受抑；今日部分下游逢低补货的积极性被贸易商所引领。换月首日整体成交继续改善，长单交付逐渐开启，持货商抬价意愿强烈，现货报价低开高走偏强态势明显。

仓单库存：周五沪铜仓单合计74273吨，日减4358吨；8月15日，LME铜库存为301750吨，日增29950吨。截止8月16日当周，上海期货交易所阴极铜库存为162830吨，周增6463吨。

主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓71098手，日减1310手，空头持仓89769手，日减110手，净空持仓18671手，日增1200手，多空均减，净空增加。

行情研判：8月16日沪铜主力1910震荡回升。美国7月零售销售数据远好于预期，令美元指数维持坚挺，同时上游铜矿供应忧虑稍缓，中游铜库存趋增，以及终端需求持续疲软，对铜价形成压力，不过下游铜材价格回升，对铜价形成部分支撑。现货方面，换月后首日，市场报价依然坚挺上推，低升水买盘踊跃，贸易商引领市场成交，今日部分下游逢低补货的积极性被贸易商所引领。技术上，沪铜主力1910合约日线MACD绿柱略减，关注上方47000位置压力，预计短线高位回落。操作上，建议沪铜1910合约可于46700元/吨附近逢高空，止损位47000元/吨。