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去库缓慢引人担忧 镍价上涨持续性存疑

昨日沪镍短暂冲高,主力合约最高达到128020,随后快速回落,伴随着成交量增加而持仓量却在下降,收盘于120980,盘面来看,主要是因为前期多单的获利离场。有消息称印尼总统强调国内尚有众多基建项目,缺少外汇进项作为建设资金,不再进行提前禁矿日期的讨论,不过目前尚未证实其准确性,镍价大幅回落或与此消息有关。

昨日沪镍短暂冲高,主力合约最高达到128020,随后快速回落,伴随着成交量增加而持仓量却在下降,收盘于120980,盘面来看,主要是因为前期多单的获利离场。有消息称印尼总统强调国内尚有众多基建项目,缺少外汇进项作为建设资金,不再进行提前禁矿日期的讨论,不过目前尚未证实其准确性,镍价大幅回落或与此消息有关。

去库缓慢引人担忧 镍价上涨持续性存疑

图为镍铁进口量

近期供应端消息此起彼伏,沪镍指数已达到上市以来的最高位。后市来看,国内电解镍供应暂无忧虑,随着镍铁产能释放,供应压力将逐渐体现,不锈钢需求尚可,但去库缓慢引人担忧,镍价上涨持续性存疑。

供应端上,6月我国进口镍矿砂及精矿427.65万吨,环比下降17.58%,同比略减2.36%,其中,从印尼进口的量缩减较多,6月进口量仅为99.47万吨,环比减少41%。虽然镍矿进口回落,但镍铁进口增幅较大,6月镍铁进口量为14.33万吨,环比回升18.58%,进口量的回升补充了国内供应。SMM调研数据显示,2019年7月全国电解镍产量为1.265万吨,同比增长1.61%,环比增长0.56%;7月全国镍铁产量环比增加2.57%至5.07万镍吨,预计8月会继续回升。预计今年四季度内蒙古奈曼经安项目镍铁产量将会投产,镍铁产量将大幅增加,供应端的压力逐渐体现。

库存情况来看,6月开始,上期所镍库存呈现累积之势,截至8月9日镍库存为28894吨,其中期货库存为28280吨,库存水平并不算太低,难以出现逼仓行情;LME镍库存却在不断下降,截至8月9日库存水平为144156吨,近期基本处于近6年来的低位,对于镍价有支撑。需求端上,SMM调研显示,7月全国不锈钢产量252.8万吨,环比增长3.71%,同比增长18.65%。其中,300系产量117万吨,环比增长3.91%,同比增长9.36%。部分钢厂反映8月接单情况较好,300系排产小幅增长,对镍需求的带动显著。

去库缓慢引人担忧 镍价上涨持续性存疑

图为不锈钢库存

不过,不锈钢库存持续处于高位,去库速度缓慢也令人担忧。截至8月2日,无锡地区不锈钢库存为26.43万吨,佛山地区不锈钢库存为20.84万吨,总体库存仍处于高位,后期去库压力不容忽视。电池级硫酸镍需求依然疲软,随着新能源汽车补贴力度的滑坡,未来对镍需求的带动也比较有限。

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LME 沪镍 持仓 编辑:季遥

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