沪铜高开回调 预计短线将震荡调整

内外走势：周五LME铜震荡微跌，截至北京时间15:00,3个月伦铜报5772美元/吨，日跌0.14%。沪铜主力1910合约高开回调，日内最高46830元/吨，最低46460元/吨，收盘价46680元/吨，较上一交易日收盘价涨0.37%；成交量14.41万手，日减74542手；持仓22.38万手，日减5108手。基差缩小为-70元/吨；沪铜1909-1910月价差扩大至-50元/吨。

市场焦点：(1)7月中国PPI同比下降0.3%，市场预期为下降0.1%，前值为0%。7月CPI同比增长2.8%，高于预测值2.7%，前值为2.7%。(2)昨日美国总统再次发推抨击强势美元和美联储，由于周三新西兰联储、印度联储、以及泰国央行都宣布了降息。(3)港口运营商Tisur的精力周四表示，秘鲁的方矿业抗议活动已导致该国部分大型铜矿的约4亿美元铜出口受阻，并在近三周内组织了铜供应进入其业务。(4)刚果央行周四公布的数据显示，1-6月刚果铜产量同比增加12.5%，至672272吨。

现货分析：8月9日SMM现货1#电解铜报价46550-46670元/吨，均价46610元/吨，较上一交易日涨130元/吨。SMM报道，早市报价升水60-90元/吨，库存增多，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，现货市场买盘无力，现货报价僵持多日后报价终于出现松动，但买盘依旧很少，个别持货商出货换现急切，报价还可下压；铜价低位回升，后市趋势尚不明确，现货消费疲弱，贸易利润空间缺乏，令接货意愿严重缺乏，成交不给力，供大于求特征明显。

仓单库存：周五沪铜仓单合计64535吨，日减3162吨；8月8日，LME铜库存为274525吨，日减1425吨。截止8月9日当周，上海期货交易所阴极铜库存为156367吨，周增396吨。

主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓68599手，日减249手，空头持仓80749手，日减2914手，净空持仓12150手，日减2665手，多增空减，净空减少。

行情研判：8月9日沪铜主力1910高开回调。全球呈现货币宽松趋势，同时美联储降息预期增加，美指整体趋弱，叠加上游铜加工费TC持续下降，对铜价形成利好，不过市场对经济悲观情绪仍存，下游需求仍显弱势，对铜价形成压力。现货方面，库存增多，市场消费乏力，贸易市场活跃度也难以提升，现货市场买盘无力，现货报价僵持多日后报价终于出现松动，但买盘依旧很少，个别持货商出货换现急切。技术上，沪铜主力1910合约收十字星，成交量下降，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜1910合约可于46300-46800元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。