近期国内玉米市场表现平稳 临储拍卖犹如市场“稳定器”

本次经贸磋商对市场无实质性影响，利空情绪有所释放，后期市场采购心态将受到提振。近期国内玉米市场表现整体平稳，临储拍卖犹如市场“稳定器”，一旦进入拍卖期，现货价格基本脱离不了窄幅震荡的命运。

5月底以来，华北地区玉米现货价格最大波动幅度为30元/吨，东北地区稳定在1770元/吨。近日，深加工企业玉米主流挂牌价：山东2030~2100元/吨，河北、河南2050~2080元/吨，吉林1650~1810元/吨，黑龙江1720~1780元/吨，内蒙古1740~1890元/吨。短期来看，陈粮出库供应充足，玉米价格难以突破性上涨，但鉴于临储拍卖底价支撑及近期运费上涨，玉米价格也难大幅下滑。

市场粮源主要来自临储拍卖

目前市场粮源供应主要来自临储拍卖。临储玉米自今年5月23日开始竞价销售以来，市场参与热情持续下降，临储玉米成交率、成交均价和溢价水平联袂下滑。其中，竞价销售成交率从首拍的90.66%降至最低13.47%，竞拍溢价从首拍的55.09元/吨降至12.48元/吨。7月25日当周，临储玉米拍卖进行到第10轮，平均价1678.09元/吨，成交率小幅回升至17.12%。

当前大部分用粮企业表示，由于下游走货缓慢，原粮消耗较少，库存压力较大，参与拍卖积极性不高。但因成交走低，后期拍卖粮减少或一定程度延缓供应压力。另外值得注意的是，过去两年临储拍卖成交走势均是先高后低，当前临储玉米拍卖已进入成交转折的关键点，后期成交大概率将走高。

用粮企业玉米库存持续下滑

从当前库存情况来看，饲料企业基本维持1个月左右的使用量，深加工企业随采随用，但库存处于持续下滑阶段，中间渠道库存目前有2000万吨左右的存量，较去年同期明显下滑，当然这也和下游需求疲软以及贸易谈判所带来的避险情绪有关。但是较低的库存，在新粮上市前或将面临一波集中备货，这也是笔者推测后期临储拍卖成交率会走高的主要原因。