库存数据反弹 苯乙烯市场回落整理

7月上旬苯乙烯及下游产业走势僵持，主要由于自身供应量的变化对价格形成了牵制，价格上升遇阻，同时苯乙烯企业近阶段保持了相对较高的盈利空间，然而较高的盈利无法与下游供需形成平衡，而成本增加下，下游产品涨势无法与成本同步造成利润压缩，苯乙烯与下游产业利润分配严重分化。

截止7月上旬华东苯乙烯价格在8850-9000元/吨，较年初涨800元/吨，较上半年点涨1000元/吨。EPS10050元/吨，PS9800元/吨，ABS在124500元/吨。从价格上来看，苯乙烯处于今年的相对高点，而EPS、PS、ABS的价格与全年的走势对比并不是相对高位，EPS上半年的高点在10200、PS在10800，ABS在13200。

因此与原料的涨幅存在一定落后效应以致下游产业利润值并不理想，从以上图表可以看来三大主体下游利润不断降低，5月中旬-7月上旬利润处于相对较低水平，虽然前期利润尚稳定，但随着苯乙烯价格升高至9000附近下游产业的利润急速下降。上半年的平均利润值分别在575、1161、和1264元/吨，进入7月的利润空间在195、245和902元/吨。

从下游需求上来看，7月是相对的传统淡季，部分产业的开工率出现降低趋势，ABS工厂开工尚好，但EPS和PS负荷均有下调，部分装置受到需求影响降负停车，下游需求整体偏弱。而目前家用电器需求缩量，影响终端需求意向降低，对原料托动力不足。近日随着一波回落行情苯乙烯企业利润环比降低，下游盈利略有改善，但整体依旧产销情况不佳。

另一方面，库存与供应面，苯乙烯供应增加趋势，韩国装置的恢复正常，亚洲供应紧张改善，且远洋套利船货陆续抵达，库存数据反弹。国内装置运行上，独山子及天利高新装置在7月10-20例行检修，为期2个月，山东晟原装置7月13停车检修，为期45天，中海壳牌装置受更换催化剂影响降负7-10天，湛江东兴装置于7月2日检修60天，另外前期几套检修中的装置亦有恢复正常基本维持在较高水平。总体来看，供应短期内呈现宽松状态，港口库存自3月中旬创下的高位后重新出现增长态势，下游客户的采购节奏亦趋缓和，苯乙烯市场回落进行整理。