未来印度尿素市场不可忽视-第3页

D 印度市场的“中国货”

如前所述，中国的尿素“底子”也不错，作为全球第一大尿素市场，2017年中国尿素产量全球占比高达33.9%，这么高的产量除满足中国国内需求外，还有部分出口销往全球市场。据印度肥料协会数据，2017年印度尿素进口来源国排在前三位的分别是阿曼（占42%）、伊朗（占34.1%）和中国（占12.5%）。但是2013年和2014年印度进口尿素市场上中国货源占比分别为42.9%和59.4%，于2015年达到历史高位70.3%，而后于2016年、2017年和2018年分别下降至38.9%、12.5%和8.9%。中国尿素货源占印度进口市场比例不断下降，原因要从中国国内尿素的价格说起。

自2016年以来，受环保“高压”政策和尿素行业供给侧改革等因素影响，中国国内尿素企业开工率大幅下降，整个产业链经过前期去产能和去库存，价格重心不断上移，FOB中国价格重心从2016年9月的198美元/吨上移至281.5美元/吨，且在2018年10月中旬达到高点337.5美元/吨。FOB中国尿素价格重心整体上移，直接导致这期间尿素CFR印度和FOB中国价差多半时间为负值，也即中国尿素出口到印度市场没有进口利润，往后FOB中国价格具有绝对价格优势的局面或再难出现，曾经印度尿素进口市场里主流的中国货逐渐被中东地区更具价格优势的阿曼和伊朗尿素货挤占。