纸浆期货延续超跌反弹趋势 涨幅一度逾3%

周四早盘，纸浆期货延续超跌反弹趋势，主力合约开盘后单边拉升，涨幅一度逾3%，最高触及4878元，为一个月来新高，自两周前创下的最低点反弹逾400元。同时，成交量已超60万手。

上周五，一则国外浆厂削减产能的消息瞬间吹响了多头反攻的号角，由此期价开始出现连续的超跌反弹。同时，国内化工品整体偏强、宏观风险短期消退的状态有助于针叶浆价格的上涨。

目前，纸浆期货价格大幅反弹主要原因是由资金面推动，而随着期价继续下跌，自六月初开始，纸浆持仓量持续增加，资金博弈开始加剧。期货拉升后，期现出现了价差，部分期现子公司在买现货。纸浆期货由于大量的资金介入后，持续性的套利窗口打开的状态或许仍将维持，现货或仍有上涨空间。

不过，目前纸浆的供需面依旧较弱，全球及国内港口库存仍在高位，国内需求依旧以刚需为主。

方正中期期货分析师对纸浆期货后市展望认为，纸浆期货背靠5日线上行，走势相对稳健，1909合约接近4800元，受盘面上涨提振，现货市场情绪也逐渐好转，报价上调100元不等，目前期货升水150元，纸厂采购依然谨慎，观望氛围较浓。目前看纸浆期货和年初类似，均是预期主导下的行情，但不同的是，1-2月上涨期货是深贴水，而当前期货却已升水，因此现货市场的表现将决定期货上涨的空间，在需求季节性好转预期仍在的情况下，纸浆预计维持震荡走势，1909 合约下方支撑 4450元，上方压力4800元。若后期能看到现货涨价落实，则期货反弹空间也将扩大。操作上，并不建议当前位置追多。