空头回补 棕榈弱势反弹

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五收平，市场在此前四日因需求强劲而攀升后出现调整。BMD指标8月毛棕榈油期货合约持平于每吨2,096马币。

盘面走势：P1909合约最高报4500，最低报4470，收盘报4476，较上一交易日-0.36%；成交量288444手；持仓量541830手，-4472；基差-116，+34；P9-1月价差-170。

消息：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为1018366吨，较4月同期的900940吨增加13%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4380元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4360元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4360元/吨。

仓单库存：仓单83250吨，-4800吨。5月17日，棕榈油港口库存为77.7万吨。

主力持仓：棕榈油1909合约前20名多头153980，-1874，空头1867498，-4634，净空持仓32769，-2760，空头连续四个交易日回补，促使净空持仓呈现下降趋势，助力短期期价反弹。(单位：手)

总结：4月马棕库存下降，加之SPPOMA数据显示5月前15日棕榈油生产不如之前乐观，5月前20日出口环比增长，支撑棕榈油短期反弹，近期在油脂中表现最强，但马棕库存处于近四年同期最高，而且国内油脂供应压力抑制，短期以反弹走势看待，总体在底部震荡筑底。P1909合约小跌调整，近期空头回补助力期价反弹，下方支撑4430元/吨。操作上，建议多单谨慎持有，止损4430元/吨。