新粮收购基本结束,盘面价格也已接近成本,中长期玉米市场供应偏紧格局并未被打破,后市不应悲观。
新粮收购基本结束,盘面价格也已接近成本,中长期玉米市场供应偏紧格局并未被打破,后市不应悲观。
2月底开始,受东北地区加大收购力度及国储起拍价可能提高等消息驱动,盘面企稳回升,3月19日上探至阶段高点1859元/吨。随后,市场传闻中国打算购买300万吨美国玉米,市场担忧玉米及替代品进口量增加,期货市场情绪紧张,反弹受阻,价格应声而落。笔者认为,后市不乏利好,操作上不宜追空,可在成本线附近布局多单。
2018/2019年度供应仍有缺口
玉米消费中约六成为饲料,生猪饲料消费又占饲用消费的四成。根据中国政府网的数据,2月,全国生猪存栏同比下降17.0%;能繁母猪存栏同比下降19.8%。按照6个月的出栏周期算,下半年生猪存栏量将明显下滑。鸡禽饲料消费也占全部饲用消费的四成。2018年以来蛋鸡和肉鸡养殖利润良好,其产能持续增加,鸡禽饲料用量大概率增加,部分弥补了生猪饲用消费量的减少。
2019年玉米工业消费量预计增加。2018/2019年度国内深加工产能规划项目较多,产能潜力较大。
结合供需数据,农业农村部3月公布的数据显示,2018/2019年度玉米市场供应缺口为2450万吨。中国玉米网2月的预测数据也显示,玉米供应紧张,缺口为1425万吨。
收益下滑导致农户种植信心不足
种植收益直接影响农户售粮心态和种植信心。2018/2019年度玉米种植收益下降,农户惜售情绪浓厚、次年种植信心不足。2018/2019年度,地租上涨,东北地区地租(含粮补地租)平均涨幅在100元/吨。此外,粮补减少,以黑龙江省为例,玉米补贴从133.48元/亩调整到25元/亩,减少108.48元/亩。因此,玉米种植成本抬升200元/亩,产量按600公斤/亩测算,玉米种植成本提高330元/吨。
2016/2017、2017/2018和2018/2019年度玉米售价(潮粮)分别为0.48元/斤、0.6元/斤和0.65元/斤,假设栽培成本和单产不变,则种植收益分别为270元/亩、393元/亩和257元/亩。可以看出,2018/2019年度的种植收益远低于2017/2018年度,甚至不如玉米价格低得多的2016/2017年度。
种植收益下降明显,农民惜售,为保护农户利益及保证完成玉米收购工作,或有利好政策出台。此外,种植收益减少打击农户种植信心,2019年春耕玉米的种植面积很难大幅增加。在消费量平稳增加的局势下,中期来看,玉米供应缺口将继续扩大。
交割成本接近盘面价格
2017年国储玉米拍卖成交0.6亿吨,2018年略超1.0亿吨,目前库存近0.8亿吨。根据国储拍卖价来测算交割成本,可以发现,2019年国储拍卖玉米用于交割的成本已经接近盘面价,临储拍卖成本对玉米价格形成支撑。
2019年临储拍卖将继续,但以2015年产玉米为主。假设底价不变,等级差以40元/吨计算,则吉林2015年产二等玉米拍卖底价为1490元/吨,以30元/吨的出库费、120元/吨的火车运费、30元/吨的运费、60元/吨的升水计算,在不考虑拍卖溢价、资金占用成本、中间贸易商利润和其他成本的情况下,交割成本为1730元/吨。
2019年国储拍卖玉米的拍卖底价可能提高,实际成交价在拍卖底价基础上还有一定上浮,加上其他环节的中间费用及资金占用成本,实际交割成本要高于1730元/吨。结合目前盘面1850元/吨左右的价格来看,套利空间有限,来自卖方的套保压力较小。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
<上一篇 30万吨美玉米来了 你怕了么?
下一篇> 我国玉米进口高峰期即将来临
相关推荐
- 北方港口库存逐步下滑 玉米继续上涨的动力和空间受限
- 巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2022年8月份巴西玉米出口量预计为创纪录的788万吨,高于上周预估的631万吨,比去年9月份的出口量254.7万吨提高209.4%。
- 玉米期货 农产品 期货 玉米 0
- 饲料企业补库增加 玉米期货盘面或延续偏强走势
- 中储粮网9月16日储运公司玉米竞价销售结果:计划销售玉米7290吨,全部流拍。
- 玉米期货 期货 玉米 0
- 全球玉米产量有所下降 盘面建议仍是以逢低做多为主
- 2022/23年美国玉米产量或将同比下滑4%,带动全球玉米产量同比下滑2.7%。受产量下调及高价影响,全球玉米需求下滑,且超过供应下滑幅度,因此,库存同比仍有0.4%的增幅。
- 玉米期货 期货 做多 玉米 0
- 国庆前饲料企业备货意愿加强 预计短期内玉米震荡偏多
- 美国农业部9月报告预期美国新季玉米单产为172.5蒲式耳,产量为139.44亿蒲式耳,期末库存为12.19亿蒲式耳,期末库存降至10年低位,供应紧张预期强化。
- 玉米期货 期货 玉米 0
- 供应趋紧 玉米期货短期继续保持偏强走势可能性较大
- 美国农业部称,美国私人出口商报告向墨西哥销售了25.74万吨玉米,其中22.692万吨在2022/23年度交货,剩余的3.048万吨在2023/24年度交货。
- 玉米期货 玉米期货 期货 玉米 0
名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
---|---|---|---|
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |
-- | -- | -- | -- |