中证500预计将持续强于上证50 可尝试多IC空IH

春节后，A股各重要指数年内全面上涨，其中上证50和沪深300指数成反弹先锋。目前市场还是一个比较典型的熊市格局，熊市中的操作应该“低吸高抛”而绝不能“追涨杀跌”。对于目前还没有多头持仓的投资者，我们建议此位置不宜追多。跨品种套利上，中证500预计将持续强于上证50，可尝试多IC空IH。

2月13日，各重要指数全面上涨，上证指数突破自2018年初见顶以来形成的下降通道，近期在K线图上形成了较为良好的多头格局。其中，大盘蓝筹股成反弹先锋，上证50和沪深300年内涨幅均超12%，中小创虽然表现较弱，但也取得了超过8%的涨幅，Beta正收益机会显著。值得注意的是，近四个交易日创业板指反弹势头强劲，四日累计涨幅达10.6%，其实创业板指今年的上涨基本就归因于近四日的暴力反弹。

从板块上观察，各行业普涨。其中，家用电器（18.9%）、食品饮料（17.4%）、非银金融（16.4%）行业涨幅较大。休闲服务（1.8%）、公共事业（2.4%）、综合（3.6%）行业表现较差。值得注意的是，仅5个行业跑赢沪深300指数，Alpha正收益机会较小，权重股表现强于中小市值股票。

政策支撑 指数明显反弹

1—3月是多头很好的进攻时间节点，在3月之前不管是消息面还是政策面都将偏向多头。政策面是中级反弹的基础，中美关系改善是中级反弹的催化剂。当中美关系出现明显缓和的时候，市场有望在消息面的刺激下形成一波规模较大的反弹。

节前政策工具持续出台是市场回暖的重要推手。一方面，央行年内的第二次降准于1月25日正式生效，净释放约2500亿元。叠加TMLF首次操作开展以及降准置换MLF操作，共释放约8000亿元流动性，市场流动性状况继续改善。另一方面，在信用工具及资本市场改革上，各部门也正继续改革。央行推出央行票据互换工具（CBS）配合银行永续债发行，鼓励银行增厚资本并加强对实体经济支持的决心不可谓不强。