1月31日PP：进口窗口缩小难改价格走弱

1月30日国内中石化华东出厂价较上个交易日持平仍为9200元/吨；华东低端市场价较昨日持平仍为8900元/吨；丙烯单体价格较昨日上升50至7850元/吨；山东粉料价格较上个交易日持平仍为8450元/吨；外盘方面，1月29日CFR远东1061美金/吨，折合人民币完税价格为8979元/吨，进口利润-79元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率89.93%，拉丝比41.76%。存量装置方面，本周新增或近期检修：暂无；本周预计或新增复产：大庆炼化28日、东华能源26日。今日标品比例和开工率小涨。
观点：昨日PP震荡上行尾盘小幅回落，市场交投热情不高，期价对现货并无推动力。供给方面，前期临停逐步复产，供给过剩逐步加剧。共聚-拉丝价差稳中有升，价差方面支撑不足，粉料下行、丙烯止跌，成本端和替代品的支撑环比走弱。需求方面，PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润虽稳中有升，但BOPP厂订单天数下降、成品库存上升，同时共聚注塑类制品汽车白电产销不及预期，需求端未见明显起色，且随着一季度进程有进一步转弱预期。综合来看，今日成本端利好，价格超涨补基差，尾盘多单逐步撤出，空单注入，超涨得以一定程度修复，石化库存已于上周五开始累库，市场情绪悲观，BOPP新单交易陆续关闭，终端备货已基本完成，叠加近期替代、支撑品价格转弱，价格整体承压。不过值得一提的是外盘挺价明显，进口窗口缩小，不过在当前供需矛盾下，此利好对价格难有提升。套利方面，节前操作难度加大，前期LP基本面偏差已在盘面兑现，而年后来看，因PE季节性更为明显，2月份为其传统淡季叠加进口压力更甚，LP价差存再度回落可能。

策略：偏弱震荡；5-9反套，L-P短期操作难度加大，中期仍存回落可能

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动；宏观影响