近期,郑糖触底反弹。一方面,随着广西地方政府出台利好政策,允许制糖企业延期支付甘蔗款,使其资金紧张局面得以缓解。
近期,郑糖触底反弹。一方面,随着广西地方政府出台利好政策,允许制糖企业延期支付甘蔗款,使其资金紧张局面得以缓解。另一方面,由于榨季初期糖厂低价促销,产销率大幅提高,现货市场压力减轻,糖价前期下跌驱动力消失。但目前来看,市场仍有较多的利空因素尚未兑现,因此近日糖价上涨仅是反弹而非反转。
现货压力缓解
榨季初期导致糖价快速下跌的其中一个重要原因是在生产期间内,制糖企业需要大量资金用于兑付蔗款以及维持经营,被迫加快销售进度。但是在特定的时间段里,下游需求是有限的。为了增加销量,糖厂只能低价促销,进而带动糖价下跌。然而近期广西地方政府出台利好性政策,使得短期基本面发生了变化。政策包括但不限于启动50万吨工业短期储备、组建50亿糖业发展基金、以及同意将制糖企业甘蔗收购价的支付延缓支付。前者因涉及的资金较大,政策的执行并不一定到位,但是甘蔗款延缓支付确切给了糖厂喘息的机会。制糖企业的主要生产成本来源于支付甘蔗款,占总成本约70%以上。目前的糖价已经跌破生产成本,在资金紧张的局面得以缓和后,糖厂更愿意放缓销售步伐。另一方面,从12月的产销数据可以看到,本榨季产量与上榨季相比基本持平,但是由于糖厂超卖,销糖率较上榨季同期有了大幅提高。截至2018年12月,本制糖期全国累计销糖率达到54.49%,远超过上制糖期同期的46.09%。据渠道消息称,目前广西有数家集团产销率基本达到70%甚至80%以上,现货市场压力大大减轻。
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