金投网

终端消费疲弱 锌价中期弱势格局难改

短期库存下降以及现货升水高企并存,支撑锌价短期反弹。但全球宏观面偏弱,终端消费疲弱依然是驱动锌价的主要逻辑,锌价中期弱势格局难改。

短期库存下降以及现货升水高企并存,支撑价短期反弹。但全球宏观面偏弱,终端消费疲弱依然是驱动锌价的主要逻辑,锌价中期弱势格局难改。

最近伦锌反弹,价格逼近2500美元/吨。我们认为,短期盘面结构性短缺风险支撑锌价反弹,但由于宏观经济承压,终端消费疲弱依然是驱动锌价的主要逻辑,锌价中期弱势格局难改。

终端消费疲弱 锌价中期弱势格局难改

盘面结构性短缺风险上升

短期库存持续减少,期货市场结构性短缺风险支撑锌价。数据显示,截至1月11日,SHFE锌总库存为2.7万吨,较前一周减少956吨,但是期货库存为831吨,维持较低水平。期货1901合约还有2个交易日,但单向持仓1.38万吨,远高于期货库存,期货结构性风险上升。同时,LME锌库存降至12.7万吨,为近两周最低值。与此相对应的是,现货升贴水保持高位,截至1月11日,SHFE现货升水965元/吨。低库存与高升水并存,期货结构性短缺风险上升,有助于锌价短期反弹。

全球宏观面不乐观

美国复苏进程减速,美联储加息路径生变。美国2018年12月ISM制造业指数为54.1,明显低于57.5的预期值,创2016年11月以来新低。从分项数据看,主要指数均下降,其中新订单指数创近五年来最大跌幅。同时,12月ISM非制造业指数为57.6,不及预期,并创7月来新低。这些不及预期的数据使得投资者担忧经济已放缓,美联储加息路径生变。鲍威尔强调政策灵活性,重申政策路径不是预定的。CME联邦基金利率期货显示,交易员们认为美联储3月暂停加息概率上升,年内降息概率攀升,明年4月前有可能全面降息。

欧元区经济增长放缓,英国脱欧协议投票扰动市场。投资者担忧欧元区经济前景,欧元区2018年12月制造业PMI终值降至51.4,为2016年2月以来最低,其中新订单连续三个月下跌。同时,英国脱欧投票扰动市场,如果脱欧协议无法通过,英国未来将处于未知境地。

中国经济承压,央行降准。中国制造业回落,外需仍受压制,企业去库存意愿增强,经济存在下行压力。2018年12月官方制造业PMI为49.4,跌破荣枯线;12月财新中国制造业PMI终值降至49.7,为19个月来最低。央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,净释放资金约8000亿元,缓冲春节前市场流动紧张。

1 2 下一页 末页 共2页

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

相关推荐

经济衰退担忧缓解 铜价需要重新估值
宏观面为影响铜价的主要因素,7月新增非农就业人数远超预期,5、6月数据也被上修,美国劳动力市场表现强劲,非农就业数据可能会在一定程度上强化加息预期,不利于风险资产继续走高。
伦敦基本金属全线收跌
当地时间8月2日,伦敦基本金属(LME)全线收跌。
美国通胀目标制2%重提 铜价弱势震荡
世界金属统计局(WBMS)金属平衡报告显示,2022年1-5月全球铜市供应短缺18.9万吨,2021年全年供应短缺28.3万吨。
短期宏观仍然有压力 镍价或进入震荡走势
前期纯镍现货进口盈利,国内电解镍供应增加,进口镍铁量逐步增长,高冰镍和湿法中间品供应增加,国内硫酸镍厂家复产,供应存宽松预期。
铜冶炼厂检修基本结束 铜基本面仍较为悲观
铜冶炼厂检修基本结束 铜基本面仍较为悲观
全球三地库存表现未有大幅异化,沪铜库存5万附近波动,LME和COMEX库存连续下滑,不过铜价受制宏观风险因素冲击,大三角收敛后方向往下突破选择。
名称 最新价 涨跌 最高价
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
-- -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG