甲醇难以在节前出现大的单边上涨行情

核心观点. 目前来看，原油和降准对于甲醇的影响正在逐渐减弱，而由于甲醇自身基本面仍然存在着库存较高等诸多问题，这将限制甲醇价格的上涨，甲醇难以在节前出现大的单边上涨的行情。

1.整体来看，甲醇的传统下游开工负荷好于去年同期，但是临近春节传统下游企业将会陆续停车，因此短期内开工负荷或将呈现下降的态势。

2.现在，煤制烯烃占甲醇下游消费的比重越来越大，这种上下游利润分配矛盾和博弈的问题将会延续，仍然是影响2019年影响甲醇价格的主要逻辑。

3.由于进口的增加和需求增速的放缓，市场普遍预期甲醇的价格重心将会低于去年，在2000-3000元/吨运行。

详细内容

大宗内参：对于近期的甲醇市场，您如何看？您认为节前会出现大的行情吗？

黄李强：去年十二月底以来，甲醇期货开始处理反弹。造成甲醇期货反弹的主要原因是来自外部的。首先，由于OPEC减产力度超出此前市场预期（沙特十二月份原油产量下降42万桶/日，近期又再次宣布减少80万桶/日的原油出口），原油价格开始筑底反弹，化工品受此带动纷纷开启涨势。这点从原油和甲醇价格上涨时间基本吻合可以佐证。其次，1月4日，央行宣布分两次降低金融机构存款准备金率1%，抵扣到期的中期借贷便利、对冲春节前资金需求高峰后，实际向市场释放资金8000亿元，流动性的增加提振了商品市场。

目前来看，原油和降准对于甲醇的影响正在逐渐减弱，而由于甲醇自身基本面仍然存在着库存较高等诸多问题，这将限制甲醇价格的上涨，甲醇难以在节前出现大的单边上涨的行情。

大宗内参：目前甲醇市场供需基本面情况如何？市场备货或库存情况如何呢？

黄李强：目前国内甲醇企业开工负荷在70%左右处于高位，国内市场供应充裕。进口方面，由于中美贸易摩擦的缓和，人民币目前处于升值阶段，加之国外市场供应充裕需求响应较少，国外有充足的货源流入国内，在这种情况下进口也呈现缓慢增加的态势。库存方面，截止1月3日，华东地区甲醇港口库存为42.15万吨，较去年同期上升11.55万吨；华南地区甲醇港口库存为8.90万吨，较去年同期上升6.06万吨。往年进入一月，甲醇的港口库存大致在30万吨左右，今年的库存明显高于往年，这是甲醇走势明显弱于其他化工品的重要原因。不仅如此，由于去年四季度甲醇持续下跌，市场的信心受到了打击，目前的下游交投并不活跃，大规模的备货并没有出现。