1月10日PP：现货交投较好 终端适量备货带动价格企稳止跌

1月9日国内中石化华东出厂价较上个交易日持平为9100元/吨；华东低端市场价较昨日上涨50至9200元/吨；丙烯单体价格较昨日持平为8200元/吨；山东粉料价格较上个交易日下降100至8850元/吨；外盘方面，1月8日CFR远东1051美金/吨，折合人民币完税价格为9031元/吨，进口利润119元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率88.99%，拉丝比34.76%。存量装置方面，本周新增或近期检修：中天合创8日、广州石化10日；本周预计或新增复产：暂无。今日标品比例小幅回落。

观点：昨日PP稳中有涨，现货成交好转，信心较强，终端备货零星出现。供给方面，今日临停小幅增多，主要有广州石化、中天合创、宁波富德和福建联合，供给过剩小幅缓解。共聚-拉丝价差小幅回落，价差方面支撑尚可，同时粉料、丙烯止跌，成本端和替代品的支撑增强。需求方面，PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润降低，同时共聚注塑类制品汽车白电产销不及预期，需求端未见明显起色，且随着一季度到来需求有进一步转弱预期。综合来看，近期PP基本面整体尚可，叠加近期临停较多，市场终端备货逐步出现，交投好转，价格短期企稳整理为主，不过随着之后有大批外盘货源集中到港，且目前进口窗口重新打开，价格依旧承压；同时需要关注上中旬左右春节补库陆续开始，届时或带动价格短暂反弹。

策略：短期企稳震荡，但之后依旧震荡下行为主，同时注意春节补库带来的反弹契机，不过反弹力度或许有限，L-P价差回落，1-5反套

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动。