易盛农期指数上周小幅下行

易盛农期指数上周小幅下行，截至12月21日，报收于951.84点。

棉花方面，USDA公布12月供需报告，因产量、消费量下调，USDA12月月度展望报告上调2018/2019年度全球棉花库销比1.03个百分点。截至11月26日当周，2018/2019年度美棉收获率达70%，大幅落后于去年同期及五年均值。我国10月棉花进口量为11万吨，同比增加38.7%。棉纱10月进口为14万吨，同比减少16.9%。截至12月18日，2018年新疆棉花公检量为376.24万吨，内地棉花公检量为17.92万吨，全国累计公检量为394.16万吨。综合来看，本年度棉花产量稳中略减，社会库存偏高，供应整体充裕。需求方面，虽然中美贸易冲突暂时缓和，但棉纺下游产品库存偏高，开工率下滑，需求偏弱，上游仓单和棉花库存压力明显，短期内将抑制郑棉走高。

今年全年白糖弱势运行，整体呈熊市下跌行情。明年全球糖市基本面有望改善，此前预估的供应过剩有望降低，全球糖市或迎来筑底期，预计糖价继续下跌空间有限。

具体来看，巴西、印度、泰国等国由于各种原因产糖量不及预期，导致全球白糖供需状况出现扭转，2019/2020榨季甚至可能出现小幅短缺。2018/2019榨季有望进入多空转换时期。国内糖市在11月开榨后进入新糖上市期，行情偏清淡。今年国内小幅增产基本确定，压力尚存。在年底和春节前后将进入需求旺季，有望引领行情走出阶段性反弹。进口方面，关注走私糖的管控力度，如果走私糖总量比上榨季低，将利于国内糖市回暖。

菜粕和菜油方面，12月6日，加拿大统计局报告称，2018/2019年度油菜籽产量最终数据为2034.3万吨，相比9月调低65.6万吨，比2017/2018年度的最终产量数据低了近100万吨。欧盟方面，根据法国分析机构战略谷物公司发布的月度报告，2019年欧盟油菜籽播种面积预期同比减少12%，约为607万公顷，低于上月预测的622万公顷，也低于战略谷物公司最初发布的预测数据632万公顷，其中法国播种面积将减少14%，而德国播种面积将比今年已经偏低的水平减少11%。此外，今年小麦和大麦供应吃紧，价格飙升，也使得油菜籽对农户的吸引力减弱。另一主要出口国澳大利亚，其油籽联盟(AOF)的报告预计2018/2019年度该国油菜籽产量为190万吨，低于近一个月前预测的196万吨，相比上年的360万吨大幅减少47.2%。

需求方面，2018年我国成品饲料年度总产量为18131.58万吨，同比增长0.31%。其中猪料产量7036.38万吨，同比增长0.32%；蛋禽料产量3133.06万吨，同比增长0.81%；肉禽料产量5210.09万吨，同比下降0.26%；水产料产量1549.08万吨，同比增长0.98%；反刍料产量800.60万吨，同比增长1.11%。其他料产量 402.38 万吨，同比下降0.32%。猪料、蛋禽料及水产料、反刍料总产量同比增长，肉禽料及其他特种动物饲料产量同比下降。饲料需求、尤其是水产饲料需求支持菜粕需求。

综上所述，2018/2019年度世界菜籽供应收紧，国内播种面积和产量预期继续下降，菜油随国储拍卖结束，库存及库销比降至较低点，需求方面2018年饲料产量总体小幅增长，延续长期增长趋势。