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债市累积大量多头盈利盘 其存在强烈止盈意愿

目前公布的经济数据大多低于预期,对债市有较强支撑,但长达三个月的上涨,令债市累积大量多头盈利盘,其存在强烈止盈意愿。

目前公布的经济数据大多低于预期,对债市有较强支撑,但长达三个月的上涨,令债市累积大量多头盈利盘,其存在强烈止盈意愿。

周一(12月17日),国债期货低开后振荡向下。临近尾盘跳水,10年期主力合约收跌0.35%,持仓量62756手,增仓67手。5年期主力合约跌0.23%,持仓量15569手,增仓114手。2年期主力合约跌0.01%。10年期国债活跃券180019最新成交报3.385%,收益率上行2.67bp。5年期国债活跃券180023最新成交价报3.045%,收益率上行0.71bp。

持续上涨近3个月后,国债期货终于迎来调整行情,12月13日一根大阴线下穿三根均线,5日均线下穿10日均线形成死叉,调整信号较为明显。11月经济数据基本公布完毕,经济基本面下行压力依然较大,这将对利率走低起决定性的因素。但从央行操作看,虽然本周一重启逆回购,但央行公开市场此前连续36日暂停逆回购操作,令市场情绪再度谨慎。3个月Shibor重心也在逐渐上升。近期基建投资预期升温,此轮债市虽然仍在上行中,但短期调整信号已较为明显。

11月数据基本公布,经济基本面依然在下行中。从公布的经济数据可以看出,我国经济仍在下行中,11月工业增加值同比增长5.4%(前值5.9%,去年同期6.1%),扣除各年1月的扰动影响,为有数据记载以来的最低值。发电量同比增长3.6%(前值4.8%,去年同期2.4%),工业生产超预期放缓。社消增速超预期放缓至15年最低,汽车和通信是最大拖累。在原油等生产资料大幅下跌下,社会总需求下降,通胀无虞,通缩压力隐现,基本面是债市走强的基础性因素。

央行公开市场重启逆回购,货币市场利率重心仍在上行。12月17日,央行公告,为对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕。央行周一开展1600亿元逆回购操作。央行公开市场此前连续36日暂停逆回购操作。上周五(12月14日)央行公开市场无逆回购操作。据此计算,上周央行公开市场连续第六周全口径净投放量为零。本周(12月15—21日)公开市场无逆回购到期,有1200亿元国库现金定存到期。央行本月已进行两次等额续作MLF,表明其借此稳定市场政策预期和信心的意图。

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多头 持仓 编辑:落地成盒

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