目前乙二醇供需整体稳定,原油有止跌企稳的迹象,因此乙二醇在成本的推动下,后期走强的概率较大。
目前乙二醇供需整体稳定,原油有止跌企稳的迹象,因此乙二醇在成本的推动下,后期走强的概率较大。
成本重心上移
在本月6—7日的OPEC部长级会议上,OPEC和俄罗斯达成了原油减产协议。该协议规定OPEC和非OPEC产油国以今年10月的产量为基准,联合减产原油120万桶/日。与此同时,伊朗目前正在遭受制裁,因此不会参与任何的原油减产协议。委内瑞拉正在遭受严重的经济危机,因此无力再减产,也不参与减产。利比亚也争取了减产的豁免权。除此之外,卡塔尔宣布将在明年1月1日退出OPEC。整体来看,美国原油产量大幅增加,打破了全球原油供需弱平衡的状态,而随着美国港口设施瓶颈问题解决,美国原油大量出口开始冲击全球原油市场。
然而低油价使OPEC国家的收入大幅下降,因此OPEC和俄罗斯等非OPEC国家开始减产自救。OPEC11月的月报预估,2019年全球原油需求量为10008万桶/日,供应量为10144万桶/日,供应过剩136万桶/日。如果OPEC能够减产120万桶/日,那么全球原油供需情况将重新回归到紧平衡的状态,供需面对原油的利空影响有望消除。在这种情况下,我们认为原油底部已经形成,乙二醇的成本将受到支撑。
供应整体稳定
昨日是乙二醇期货的首个交易日,从全天盘面运行来看,价格低开高走,波动较大,最终主力1906合约收于5674元/吨。目前乙二醇的现货价格是6000元/吨左右,因此相对而言期货价格贴水现货价格,期货相对低估。供应方面,目前国内乙烯法的乙二醇开工负荷为82%,非乙烯法的乙二醇开工负荷为68%,均处于高位,国内的供应呈现增加的态势。
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