12月7日PP：夜盘原油下行叠加进口窗口打开 PP明日或偏弱震荡

12月6日国内中石化华东出厂价较上个交易日持平仍为9400元/吨；华东低端市场价较昨日上涨150元至9600元/吨；丙烯单体价格8250元/吨，较上个交易日上涨50元/吨；山东粉料价格较上个交易日持稳为9100元/吨；外盘方面，12月5日CFR远东1041美金/吨，折合人民币完税价格为8956元/吨，进口利润494元/吨。

从供需面来看，今日PP装置开工率85.82%，拉丝比32.66%。存量装置方面，本周新增或近期检修：中煤榆林3日临停3-4天；本周预计或新增复产：福建联合下周。今日开工和标品比例较昨日总体持稳。

观点：昨日PP震荡上行，现货石化库存好转报价上调，贸易商随行高报，下游接盘较好，成交尚可。供给方面，PP近日转产拉丝较多，且后期供给有进一步充足预期。共聚-拉丝价差止跌，价差方面支撑一般，此外目前粉料、丙烯再度大幅反弹，成本端和替代品的支撑明显增强。需求方面，PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润降低，而共聚注塑类制品汽车白电产销不及预期，需求端未见明显起色。综合来看，前期PP绝对价格低位，使得中下游补库心态好转，加上贸易商在前期价格持续回落的预售，一波集中补库叠加市场货源偏紧，以及甲醇反弹的带动，使得PP价格止跌反弹。不过当前需求端表现仍不容乐观，叠加进口窗口打开，外盘检修不多，以及部分空头被挤出后，多头平仓近月移仓远月，而当前补库逐步放缓叠加夜盘原油回落，PP价格面临再度偏弱震荡可能。

策略：偏弱震荡，L-P难度加大

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动；PP基差由期货而向上修复。