年底由于减产及新产能投放减速,实际产量呈阶段性下降,其间消费较为平稳,因此基本面短暂好转,对期铝带来一定的支撑。
年底由于减产及新产能投放减速,实际产量呈阶段性下降,其间消费较为平稳,因此基本面短暂好转,对期铝带来一定的支撑。但是由于原油价格持续下跌,年内铝价要想反弹仍难。
近期,国内原铝市场消费维持相对低迷态势,不过也未表现出明显的萎缩态势。但由于市场对后期的消费增长担忧仍重,避险情绪较浓,在此背景下,期铝延续上月跌势。进入11月下半月,国内铝厂减产消息频传,虽然采暖季政策放松,相关地区电解铝基本都获得限产豁免,但其他高成本地区则陆续出现一定规模的主动减产,且减产规模呈扩大之势,这对市场有明显的提振作用,铝价也有所止跌,但整体来看铝市反弹动力仍不足。
减产致使产量回落
由于亏损加剧,国内部分电解铝企业减产规模扩大,对产量下降起到立竿见影的效果。数据显示,10月我国原铝产量为271.5万吨,同比增长6.8%,环比较9月下降7万吨。1—10月累计产量为2771.4万吨,同比增长4.4%。进入10月,随着减产规模的扩大,产量上升或受到抑制。
截至11月末,国内累计减产规模近200万吨。除企业主动减产外,采暖季限产虽然不及去年同期,但预计仍有约50万吨产能因此受到影响。
强劲出口难持久
年初以来,铝出口即表现出强劲势头,一方面,内外价差带来较好的出口利润;另一方面,美国关税政策促使供应商在关税加码前尽可能地多出口。
海关数据显示,10月未锻轧铝及铝材出口为48.2万吨,较9月下降2.5万吨,与去年同比大增37.7%。1—10月累计出口473.4万吨,同比增长18.2%。其中,当月铝材出口44万吨,较9月下降3万吨,同比仍大增38.8%;1—10月铝材累计出口430万吨,同比增长22.2%。目前出口仍有一定的利润,不过鉴于内外价差修复,出口逐渐降温的可能性大。
即使上有封顶,国内电解铝产能仍在扩张。这其中有相当一部分产能为产能置换,因政策要求,产能置换期限为今年年底。产能指标快速向西南、北方等地区落地。而前期建成或在建产能也列入投产计划。据统计,12月至明年一季度有278万吨新产能列入投产计划,不过目前铝价水平或使较大部分产能推迟投产。因此,预计其间国内运行产能不会有大幅增加,运行总产能将维持在3650万—3700万吨的水平,而实际产量或维持小幅下降态势,日均产量自10万吨以上下降至10万吨以下,不过整体变化幅度较小。
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