受中金所调整影响 期指活跃度明显提升

12月3日，沪深两市在上周末利好提振下强势反弹，期指亦同步走高。三大期指均大幅收涨，IF1812日涨2.86%；IH1812日涨2.33%，IC1812日涨3.39%。受中金所调整交易保证金、手续费和限仓规则等影响，期指活跃度明显提升。

“以中证500指数期货合约为例，本日持仓量和成交量环比分别增加2%、24%，三大期指基差明显走强，下调保证金、手续费以及日内开仓限制的效果立竿见影。” 广州期货股指期货分析师郭子然表示。

对于后市，郭子然认为，海外因素阶段缓和，银行理财资金入市在即，短期大盘将延续反弹，中期仍将反复筑底。风格上，大盘短期反弹过程中，预计成长股风格占优。一是权重股盈利能力与PPI增速高相关，在供给侧改革红利退潮、原油价格短期难大幅反弹影响下，PPI将延续下滑，权重股盈利能力也将承压。二是目前政策正着力于解决民营企业、中小企业融资难问题，对于民营企业占比更大的中证500指数形成利好。三是各地频繁出台针对上市公司股权质押风险的纾困基金，中小盘股市股票质押风险的重灾区将率先受益。四是并购重组政策调整，下半年以来监管层连续出台政策鼓励并购重组，上市公司并购重组也在10月份不管从金额还是数量上均出现大幅增长。