中美双方初步达成共识对国内期货市场的影响怎么样？-第4页

PTA：

中美贸易摩擦对pta的主要影响的是下游纺织服装的出口，二轮2000亿征税清单涉及绝大部分纺织原料、半成品以及少量服装附件产品，涉及的纺织服装产品2017年对美出口额约40亿美元，占中国对美纺织品和服装出口总额的约10%，中美同意暂停加征关税对纺织服装出口是利好。供给来看，当前pta开工调整至75.23%，下周pta装置开工相对稳定。需求来看，当前聚酯负荷在85.67 %，聚酯产销低迷，库存高企，下游整体观望情绪较浓，后期聚酯工厂负荷相对稳定。整体来看，12月pta装置检修将减少，pta库存将积累，制约pta进一步反弹，短期保持低位震荡。

动力煤：

G20峰会中美两国元首暂时达成一致不再继续加征关税，市场为止一振，周一将对商品形成较大利好。但是对动力煤这种受外盘影响较弱的品种而言却是影响不大。上周动力煤先抑后扬再下跌，整体继续下行。周前期受黑色系集体暴跌影响大幅走弱。现货方面港口煤炭价格小幅企稳反弹，下游电厂依然维持较高库存，并且日耗偏低。港口煤炭库存高位震荡，未来随着天气转冷，库存有望下降。整体而言旺季已经到来，但是价格却并没有旺季的态势，若没有较强寒流来袭，煤炭价格易跌难涨。从盘面上看，01合约在595附近或有一些支撑，建议空单谨慎续持。

橡胶：

暂缓增加关税对胶市应有利多影响。中国输美轮胎早已受到反倾销和反补贴的制裁，近年出口量显著减少。今年9月起又加收10%关税，国内企业纷纷抢关出口，目前订单数量不多。暂停提高关税对提升轮胎出口的实际影响有限，但从市场心理上会有利多作用。沪胶周一有望反弹，但12000元关口可能仍有压力。关税不上调难以有效改善轮胎出口形势，胶价反弹只是短线行情，长期底部的形成还需要供需两方面共同好转的配合。

有色金属

黄金：

中美停止互相增加新的关税，中美贸易关系的缓和，市场前期悲观情绪得以释放。近日鲍威尔表示美国利率接近中性利率，与10月份关于“利率距离中性利率还有很长一段路”的表述大相径庭。美联储鸽派发言令市场预期美国将在明年放缓甚至暂停加息，对金价形成支撑。中美贸易关系的缓和，美元避险需求的弱化或将与美联储加息边际减弱形成合力，助力黄金走强。但美欧经济的分化仍将给予美元下方支撑，限制黄金涨幅。

银:

G20达成的框架性协议将消解国内外的风险对赌盘，基于美元连涨的事实看，金银均将呈现一定的下挫甚至回调，白银的下挫幅度更深。白银目前的核心问题还是成本支撑弱，三季度全球主流的白银矿的综合成本都呈现一定幅度的下滑，由于铅锌价格的高企，部分白银矿的综合成本甚至呈现负数，这种情况下银价的下跌并不会影响其利润，反而更加速生产以求在铅锌价格可能出现更深的下挫前将生产利润拿到手，相反黄金的成本支撑就很强。因而，后续观测的逻辑一定是先看黄金再看白银，白银的上涨会滞后于黄金。目前看12月23号美联储加息前后白银将呈现较好的投资机会，在此之前不推荐轻易做多。