11月29日白糖：美元兑雷亚尔回调 原糖上涨

重要数据：

2018年11月28日，白糖1901合约收盘价4964元/吨，较前一日上涨0.04%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州暂无报价。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为12.82美分/磅，较前一交易日上涨0.47美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为9234张，较前一日持平，有效预报的数量为2000张。

据路透社信息，Green Pool周三上调2018/19年度全球糖市供应过剩预估至360万吨（此前为322万吨）。

据德国糖业协会消息，其预计2018/19年度德国食糖产量为421.07万吨（白糖值），低于前次预期值441.16万吨。

行情分析：一方面，印度政府积极为糖厂拓展出口渠道，同时原油价格持续下跌，巴西中南部甘蔗制糖比有提高趋势，另一方面，美联储释放信号或暂缓加息，美元兑雷亚尔大幅回调，预计短期内原糖震荡运行；国内方面，目前制糖集团库存偏低，但仍处于销售淡季，同时高首付价下，市场对糖厂兑付蔗款的资金能力担忧，预计短期内郑糖维持震荡。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供求情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。

策略：短期内震荡，建议等待消息；可考虑布局长单，逢低做多远月合约。

风险点：泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气。