现货:11月28日PTA现货在6125元/吨附近、较前一交易日回落40元/吨,现货加工费在690元/吨附近;11月27日PTA现货成交有所回升,日内现货报盘升水01合约190-210元/吨附近、递盘升水150-170元/吨附近,
现货:11月28日PTA现货在6125元/吨附近、较前一交易日回落40元/吨,现货加工费在690元/吨附近;11月27日pta现货成交有所回升,日内现货报盘升水01合约190-210元/吨附近、递盘升水150-170元/吨附近,成交基差多在升水150-170元/吨附近、主流成交价格在6100-6170元/吨附近附近。11月28日原料PX价格继续回升8美元至1008美元/吨附近,PX供需短期相对宽平衡、中期仍处平衡到紧平衡状态,未来PX-原油价差或高位收窄。
供需:pta继续去库、但力度小幅收窄。供给方面,TA行业开工率回升至79.1%附近;装置情况,亚东75万吨装置近日重启、其于13日停车,逸盛大化225万吨停车、计划大修两个月左右,而珠海BP110万吨pta检修装置和福建约225万吨检修装置先后重启,后期关注装置开停情况。需求方面,11月28日聚酯整体开工率波动不大,短期开停车装置计划不多,预计负荷88%附近窄幅波动为主;28日聚酯利润整体持稳为主,其中DTY、短纤利润较高,其余主流产品多在盈亏平衡偏上波动;11月28日聚酯产销尚可、约8成附近,近日聚酯库存于较高水平附近徘徊;加弹织造负荷中低水平附近,目前该环节原料极低、而产品布库存处于高位,后期关注聚酯产销及利润变化情况。
观点:上一日TA 01与05价格震荡回升、主力合约逐步换月中。目前供需直接矛盾并不显著,油价走势和整体市场氛围对近期TA走势仍旧较为关键,若能企稳TA或进入震荡筑底阶段,短期对01与05持中性观点;远期pta供需良好与成本压力并存,综合而言倾向于认为价格处于偏低估值区域、下方空间不大,中期对05持谨慎看多观点。操作上,短期观望、后期等待05买入机会为主。
策略:短期观望、后期等待05买入机会为主;跨期,01-05暂观望为宜,5-7、5-9平水附近可考虑正套;套保,下游企业可考虑05远期合约锁定加工价差利润的买保策略。
风险:宏观系统性风险;原油价格继续大幅下跌。
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