11.28今日最新棉花价格行情预测：郑棉持续下挫

棉花&棉纱：郑棉持续下挫

重要数据：

2018年11月27日，郑棉1901合约收盘价14465元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15432 元/吨。棉纱1901合约收盘价23300元/吨，CY IndexC32S为23580元/吨。ICE美棉03合约收盘价为77.87美分/磅，印度棉花MCX 11合约收盘价21530卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为14110张，较前一日增加144张。

截至11月27日24时，已有919家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为1257.78万包，约284.10万吨，其中272.20万吨在新疆。

上周，东南棉区大部分地区气温较低，部分区域出现降雨，其中卡罗莱纳区域出现雨夹雪，影响了棉花采摘进度。西得州气温有所回升，棉农加速采收，得州南部和东部轧花厂计划于12月月底停工。

未来行情展望：国际方面，中美双方经贸领域的高层接触已经恢复，市场对贸易战的悲观情绪有所缓解，但预计中美两国之间一时还难以达成一致协议。国内方面，下游消费相对疲软，棉纱、棉布库存增加，纺织企业随采随用为主，观望情绪较强，随着消费淡季来临，下游棉花等原料补库等需求减弱，加上仓单仍处高位，新花上市面临套保需要，郑棉承压。短期内，我们认为郑棉走势仍偏弱。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，将是对美棉的一大利多，也将会提振我国棉花需求，支撑棉价。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

主力移仓换月

ICE 期棉周二收跌，因市场对于中美贸易忧虑仍存以及美元上涨原油下跌带动下的大宗商品普遍下跌，中美贸易关系的进一步发展还需继续关注月底 G20 峰会。美国农业部最新生长报告显示，截止 11 月 25 日，美棉收割率为 70%，之前一周为 59%，去年同期为 78%，五年均值为 77%，美棉收割情况不佳，但市场对此表现平淡。国内方面棉花棉纱上下游双向承压，海关总署最新数据显示，2018 年 10 月，我国出口纺织品服装约 232.566 亿美元，同比增加 7.26%， 环比减少 12.60%。其中出口纺织纱线、织物及制品 97.436 亿美元，同比增加 6.08%，环比减少8.08%;出口服装及衣着附件 135.13 亿美元，同比增加 8.13%，环比减少 15.59%。2018 年 1-10 月，我国累计出口纺织品 991.11 亿美元，同比增加 9.71%;累计出口服装 1327.78 亿美元，同比增加 1.26%，纺织业表现订单不足淡季更淡，下游消费不振继续打压棉市;据中国棉花信息网最新数据 10 月底全国棉花商业库存环比增加 78.5%，整体来看，市场多空因素如下，利空因素有棉市资源供应充足，棉企销售压力上升，另外期货大量陈棉仓单累积，远月卖压较重，而下游纺织订单少，市场预期低迷，宏观面心理影响偏空;利多因素有近期市场对疆棉增产预期减弱，当前纺企补库需求逐步开启，上游资源向贸易商转移，新棉逐步上市，疆棉质量优势仍存， 相对抗跌，另外近期内外棉价差收窄有利国内资源消耗。近期国内供过于求状况延续，当前寒冬季节纺企棉纱销售不畅，纺企原材料库存资源依旧以储备棉为主，下游需求弱势棉价短期难有转机，据纺织厂介绍其集中补库时间可能推迟至 12 月中下旬，下游市场短期内仍在“寒冬”， 短期棉系基本面仍偏空，近期郑棉棉纱继续低位震荡，建议日内沽空为主。

洲际交易所( ICE )期棉合约周二下跌约1%，因对中美贸易战的新忧虑和美元走强使棉花承压，同时对收割的担忧也隐约可见。交投最活跃的3月棉花合约收低0.7美分，结算价报每磅77.88美分。昨日国内郑棉再次走跌。主力1905合约开盘后震荡回落，全天大部分时间在万五下方窄幅运行，最终跌85元/吨，日K线呈带上影线的小阴线，交投清淡。夜盘低开低走，围绕万五一线窄幅运行。国内新棉采摘进入尾声，下游消费疲软，新棉销售进度缓慢。皮棉价格持续走跌，3128B棉花价格指数本年度以来跌幅近900元/吨，目前仍无止跌迹象。截止到2018年11月26日24点，全国新棉检验量277.9万吨。

目前，市场对下游需求的担忧仍是主导郑棉走势的主要因素。美国总统昨日称，预计将如期对中国进口商品的关税提升，这使得市场情绪较为悲观。从盘面上看，各均线指标均成空头排列，预计将继续呈弱势运行走势，投资者可空单持有。

棉纱主力1901合约昨日高开高走，盘中窄幅震荡，最终日K线报收带上影线的小阳线，回吐部分夜盘涨幅。夜盘呈多次冲高回落状，巨幅波动，整体呈下行状态。国内纱线和坯布开工率继续下滑，库存继续增加，走货依然缓慢。企业为回笼资金降价促销，两者价格持续阴跌，C32S纱线价格指数昨日走跌70元/吨。国际棉纱需求持续不佳，

外纱价格持续下跌，C32S进口纱价格低于同等指数国产纱价格150元/吨左右。国内棉纱利润下滑，不过依然处于较高区间。下游消费疲软，棉纱和坯布走货缓慢，市场较为关注G20双方谈判结果，预计仍有回落空间。

关注点：中美贸易摩擦进展以及新棉购销情况。

美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至 11 月 25 日当周，美国棉花收割率为 70%，前一周为 59%，去年同期为 78%，五年均值为 77%。2、据海关统计，2018 年 10 月我国棉花进口量 10.81 万吨，较上月环比减少 20.10%，同比增加 41%。2018 年 1-10 月我国累计进口棉花 122.18 万吨，同比增加 26%。2018/19 年度以来(2018.9-2019.8)累计进口棉花 24.34 万吨，同比增加 46%。

截止目前新棉进入公检量达 270 万吨附近，叠加工商业库存仍相对缓慢，整体供应相对充裕。下游需求来看，纺织从业对于消费预期普遍悲观情绪，订单量出现大幅减少，叠加纱线及坯布开机率继续下滑，而库存指数仍旧不断累积，使得贸易商对于新棉采购不积极，将加重棉价的继续下调。鉴于需求持续不佳的情形下，郑棉 1905 合约短期内建议日内沽空为主，近期纺织利润有所增加，棉纱 1901 可轻仓试多。

ICE 期棉振荡下行，因贸易忧虑和美元上涨。中国现货指数 3128B 报 15432 元/吨，跌 55。11 月 27 日新棉收购参考价全国平均价折 3128B 为 15200 元 /吨。郑棉夜盘振荡收平，期价整体保持弱势行情，操作上仍不可轻易抄底抢反弹。