11.27今日钢材期货价格最新行情走势：现货大跌钢价底部震荡

多地出台临时环保限产政策 提振钢材价格企稳

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格大幅下跌，市场成交清淡。周末钢坯市场价格大跌，市场恐慌情绪弥漫，营业商家报价纷纷跟跌，跌后市场成交不佳，期螺走势低迷，现货报价继续下跌，低价也未有明显成交。预计今日建材市场价格以盘整为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格大幅下跌，市场成交整体一般。早盘期货继续大幅下跌，市场恐慌情绪蔓延，商家报价大幅下跌，目前下游用户多持观望态度，采购意愿不强，市场成交比较低迷。预计今日热轧市场价格震荡运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3220元，跌150;Q235方坯报3120元，跌150。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈全线暴跌行情，螺纹钢主力1901合约最低跌至3500下方。近日全国多地雾霾天气严重，当地政府纷纷出台环保限产政策，江苏省要求13个设区市列入重污染天气应急减排清单的工业企业和施工工地，在11月30日之前全部按照红色预警级别实施管控。此外，唐山将于11月22日18时启动的全市重污染天气ll级应急响应的解除时间，由11月27日12时推迟至12月3日18时，相关单位和企业，确保各项应急减排措施全面落实到位。环保限产消息利好钢材价格，市场恐慌情绪有一定缓解，预计钢材期价近期将以震荡反弹为主，预计今日螺纹1901合约上涨，目标价格3700;热轧1901合约上涨，目标价格3500。

恐慌蔓延，期现加速下跌

观点：昨日现货及期货价格继续下挫，成交低迷。产业端库存低位，但近期对行情走势影响较小，更多是宏观、资金等因素推动价格加速下跌，我们认为目前现货价格相对于冬储价格仍然较高，钢价仍有下跌空间，待跌至贸易商出手冬储、亏损钢厂减产时，钢价方有企稳动力。

策略：看空。

风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌

现货大跌快速释放风险，钢价底部震荡

(1)主要城市各钢材现货价格大幅下跌。上海螺纹跌130至3840元/吨，折合盘面3958元/吨。上海热卷跌120至3600元/吨。唐山钢坯跌150至3120元/吨。

(2)唐山市相关部门监测将出现间歇性中度至重度污染，市重污染天气应对指挥部决定，将11月22日18时启动的全市重污染天气ll级应急响应的解除时间，由11月27日12时推迟至12月3日18时。

(3)现货成交继续清淡，237家建材贸易商，总成交量15.21万吨，上周平均15.2万吨。

逻辑：各地现货价格大幅下跌，成交继续冷清。钢材利润大幅收缩后，钢厂开始主动减产，对原料端品种造成较大压力，在原料补跌的负反馈下，钢价延续弱势，期价以底部震荡为主。

操作建议：区间操作

风险因素：环保限产不及预期(下行风险)、库存加速下行(上行风险)

进入采暖季 钢价弱势调整

行情走势：

钢材：26 日钢材期货日盘震荡下行。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 3600,结算价 3586，下跌 107/2.90%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 3457，收盘价 3422，以结算价计算较前一交易日下跌 115/3.25%。

现货市场：

26 日钢材现货市场价格大幅走低，成交全面溃败。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 118 元/吨，上海市场较上一交易日跌 130 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 80 元/吨。26 日全国钢坯市场价格趋弱调整。唐山钢坯降 150 元/吨，山东钢坯降 50 元/吨，山西降 160 元/吨，江苏降 120元/吨。26 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 100-138 元/吨，较上一交易日增 6 元/吨。

钢材大跌后技术上有反抽修正要求，短线震荡加剧

钢坏连续大跌，需求趋淡，市场预期转弱后，悲观气氛浓厚;目前螺纹产量居高，库存在累积还不太明显，现货连续大跌后，快打到电炉钢成本。热卷商家抛货心理重，现货再度大跌。

期货盘面黑色系大跌后反抽，盘面节奏上短线震荡会加剧。螺纹基差大部分修复后，近远月价差一度缩小，主力向远月换月，远月承接预期转弱走势，近月大减仓后后市会回靠现货。现货快打到电炉钢成本，后市现货可能跌势会放缓，期货大跌后技术上也有反抽震荡修正要求。原料中矿石因钢厂采购积极性受助大跌，期货盘面补跌后预计也会跟随震荡修正。热卷现货再大跌破成本，注意反抽力度。

螺纹1905持空，参考3440;热卷1905持空，参考3300;注意移仓换月。矿石1905持空，参考470;短线交易日内为主。

秋冬季限产叠加利润萎缩后钢厂检修增加，高炉产能利用率及铁水产量环比开始下降，考虑到热卷、钢坯等品种钢材价格已回调至盈亏平衡附近，亏损钢厂增多，钢厂主动减产检修的可能性增强，或将一定程度上缓和钢材高供应的矛盾。但是终端需求环比走弱的趋势仍在继续，市场悲观预期下贸易商投机需求被大幅抑制，供应的减少无法完全抵消需求走弱的影响，导致主要品种钢材社库降幅继续收窄，厂库增幅扩大，总库存由降转升。钢材库存或将进入被动累库阶段，供需矛盾将继续积累。再加上废钢、焦炭、铁矿石等原料价格持续下跌，钢材成本支撑被削弱。综合看，钢价震荡趋弱的概率较高。分品种看，由于近期螺纹价格跌幅远超热卷，导致螺纹-热卷利润差大幅收窄，建材生产企业检修动力较板材企业有所增强，导致螺纹产量下降幅度超过热卷，而热卷整体库存增速相对螺纹偏高，表明制造业及出口的疲软导致热卷供需基本面仍然弱于螺纹，卷弱螺强的局面或将再度出现。钢厂利润方面，秋冬季限产叠加高炉利润大幅收缩，钢厂有意继续打压原料采购价格从而控制生产成本，考虑到当前炼焦利润相对炼钢利润偏高，易受钢厂打压，螺纹比焦炭的比值或有继续回升的动力。

昨天夜盘螺纹短线反弹，从盘面情况来看，空头获利离场较多。由于近期全国各地雾霾天气，很多地区开始出台环保限产政策。目前由于钢厂利润被急剧压缩，钢厂也在动态调节生产成本，尽可能多的生产以弥补亏损。下游需求转弱，以及宏观面的压力，螺纹仍然有继续下行的动力。双焦均出现反弹，焦煤震荡走高，现货端暂稳，今日看至1330一线阻力，不宜追多。焦炭反弹高度有限，短期保持高空思路，关注2170阻力位。螺纹关注上方3750的阻力以及下方3500的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方486的阻力以及下方465的支撑，热卷关注3550的阻力以及下方3350的支撑。硅铁1901关注6300的阻力以及下方6000的支撑，锰硅1901关注8100的阻力以及下方7800的支撑。

下寻支撑 空仓观望

周一夜盘，螺纹1901合约偏强震荡，报3649元/吨，涨63，涨幅1.76%。短期产业逻辑让位于宏观的恐慌情绪。盘面能否企稳需重点关注唐山钢坯、华东现货价格能否止跌，以及北方钢厂高炉的检修情况。技术面上，震荡区间介于3496-3651，日线MACD仍在下行通道中，短线建议反弹抛空。

周一夜盘，铁矿1901合约低位震荡，报473.5元/吨，跌10.0，跌幅2.07%。期矿跟随螺纹的大幅下挫而下行，上涨的技术形态破坏，近月470的支撑尚不稳固，远月支撑下沉至450。临近年底，北方钢厂高炉或面临大规模检修，对炉料采购节奏或放缓。技术面上，支撑下沉，1月合约在485企稳，100日均线被跌破，短期建议观望。