1.国内玉米现货价格稳中偏强,华北地区周初下跌后逐步企稳,临近周末局部地区出现上涨,东北产区与南北方港口继续小幅上调。
期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
玉米 | 华泰期货 |
玉米:远月-近月升水收窄 1. 国内玉米现货价格稳中偏强,华北地区周初下跌后逐步企稳,临近周末局部地区出现上涨,东北产区与南北方港口继续小幅上调。玉米期价分化运行,远月继续下跌,而近月横盘震荡; 2. 分析市场可以看出,粮食局公布的收购进度、天下粮仓公布的北方港口集港量及深加工企业收购量均表明新作上市缓慢,带动南北方港口现货价格稳中有涨,导致近月期价相对坚挺,而市场转而预期新作上市压力后延至春节后,再加上有反映仓储成本下降,带动远月相对弱势,远月-近月升水均有显著收窄; 3. 在我们看来,由于供需格局的预期尚未改变,对应远期升水格局尚无法扭转,远月-近月升水继续收窄空间有限,后期仍需要关注新作上市压力的释放,我们继续认为玉米期价仍处于震荡调整期,做多时机尚需等待。 玉米淀粉:成本与供需博弈 4. 本周淀粉期价整体跟随玉米,呈现近强远弱格局,且淀粉相对弱于玉米,主要源于行业库存继续回升,表明供需趋于改善,后期重点关注行业开机率和环保政策影响; 5. 而在成本端,华北地区周初延续上周态势继续回落,但东北深加工企业多继续上调玉米收购价,在一定程度上支撑华北原料成本,下半周以来局部地区出现上涨,目前淀粉近月期价贴近于华北淀粉生产成本,后期仍需留意东北与华北产区玉米价格走势。 交易建议: 谨慎看空,建议谨慎投资者继续持有1月或5月合约淀粉-玉米价差套利组合,激进投资者择机做空近月玉米或淀粉期价。 风险因素: 国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。 |
方正中期期货 |
玉米下跌空间有限 逢低做多为主 上周,玉米主力合约移仓换月至 1905,连盘玉米走势偏弱调整,而国内玉米现货报价整体较为坚挺,但涨势放缓。东北地区深加工企业以及贸易商看涨后市,收粮较为积极,玉米价格较为坚挺。华北黄淮地区深加工企业到厂量增加,高价玉米滞涨回落。但受制于天气因素, 不利于东北粮入关,预计华北地区价格下跌空间有限。总体来说,由于玉米后市预期存在供给缺口,目前国内范围内玉米市场惜售情绪依然存在。临近年底,年前市场上玉米有集中供给的可能、中美贸易摩擦尚存变数,非洲猪瘟继续蔓延拖累玉米走势,短期玉米供需缺口还未显现, 仍有回落风险。但总体来说,受到惜售情绪影响,短期玉米仍有上涨空间,建议逢低做多。 上周,连盘淀粉主力 1901 合约横盘震荡,国内淀粉现货报价小幅回调。淀粉价格回调的原因一方面在于华北地区玉米价格出现回调,另一方面原因在于淀粉行业开机率处于年内高位。但我们依旧看好后市淀粉。一是近期成本玉米价格坚挺,下跌空间有限,造成淀粉成本难减少; 二是,企业仍有订单待执行,造成企业对于淀粉挺价情绪明显。此外,华北进入供暖,受环保 检查,个别企业出现停产限产情况,后期淀粉易涨难跌。总体来说,短期内淀粉预计偏强走势。 |
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银河期货 |
【重要资讯】 1. 诸城兴贸自2018年11月24日8:00起,玉米收购价格调整为1.03元/斤,其他收购标准不变 ,山东寿光巨能金玉米开发有限公司自2018年11月25日08:00起玉米收购价格上调5厘,执行1.025元/斤,水分17%以下优先进厂。英轩实业玉米价格执行1.03元/斤,上涨1分。 2. 23日广东蛇口港玉米稳定,二等陈粮1980-2000平,二等新粮少量2050-2060平,北港平仓价1910元/吨,加运费到广东成本2050元,南北港倒挂50元。港口库存升至高位且市场需求平平,抑制行情走势,不过,成本因素继续提供市场支撑。 【交易策略】 1.单边:C1901沿上升趋势线走势较好,关注1880附近支撑,01合约即将进入交割月风险较大,不建议操作,C1905短期震荡,关注1950附近支撑,波段投资者可以关注1950附近的做多机会,中长期预计在1950-2030区间震荡。 淀粉短期震荡,暂时观望,CS 1905关注2380-2400附近支撑,波段投资者可以关注2380-2400附近的做多机会,中长期预计在2380-2480区间震荡。2.套利:暂时观望 注:短期指一周,中期指1-2个月。 |
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弘业期货 |
C1905上周五窄幅震荡,收出小阴线于1952。开盘1953,最高1960,最低1948,持仓量减少2.3万手至95.2万手,成交量减少16.3万手至35.1万手。 CS1901上周五震荡偏弱,收出小阴线于2374。开盘2380,最高2380,最低2370,持仓量减少0.8万手至17.3万手,成交量减少8.5万手至11.7万手。 玉米期价收于34日线下,MACD绿柱延伸。玉米现价上涨。预计今年玉米产量同比去年持平略减。据国家粮食和物资储备局统计,截至11月15日山东、黑龙江等11个主产区累计收购玉米1673万吨,同比减少126万吨。目前农户多捂粮惜售,市场供应仍以拍储陈粮为主,供应压力暂无想象的集中。市场对玉米采购意愿强烈。本月底中美之间的贸易谈判情况和眼下猪瘟控制情况都会影响玉米的需求。当前玉米高位已现压力,不过于对上涨空间高看。 淀粉期价未能收复34日线,MACD绿柱延伸。淀粉现价稳中有跌,贸易商惜售情绪缓解,山东深加工企业到货增加。加工企业利润较高,且开工率维持高位,库存开始自低位回升。不过冬季环保检查或对开机率造成影响,低价出售意愿不高。现在深加工补贴政策情况不明,对淀粉上方空间宜保持谨慎。 |
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格林大华期货 |
上周五期货 1905 合约窄幅震荡,收于 1952 元/吨,仓单较前一日持平。现货方面,全国二等玉米平均价 1957.75 元/吨,较前一日上涨 5 元/吨。东北产区价格稳定,新粮上量略有增加,数量和去年同期相比相对较少,市场主流供给仍以陈粮为主。港口方面,北方港口价格较前一日基本持平,上量增幅一般,南方港口价格稳定,提货量变化不大。消费方面,深加工利润较好,开工率保持高位,库存持续消耗,黑龙江、吉林个别企业再上调收购价 40-80 元/吨。饲料企业因非洲猪瘟持续蔓延,采购仍然以随用随买为主。综上,陈粮库存和新粮集中供应的季节性压力逐渐显现,预计价格短期震荡偏弱运行。操作上,短线建议观望,中线多单等待回调建仓。关注东北玉米上市销售进度、主产区天气运输情况及本年度结转库存。 |
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此观点仅供参考,不构成操作建议。 |
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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