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多只债基发布公告变更国债期货投资策略

随着债市波动加大,债市风险管理的需求也在抬升。近日多只债基发布公告调整基金投资范围,并变更国债期货投资策略。

随着债市波动加大,债市风险管理的需求也在抬升。近日多只债基发布公告调整基金投资范围,并变更国债期货投资策略。

业内人士认为,由于债基投资上有替代性对冲方案、对冲有特定限制、系统建设成本高企等原因,国债期货投资策略在债基投资中应用并不广泛,但对于部分量化对冲FOF,持有多头或规模较大的债券指数型基金,基金规模大、久期长、难以较快增减仓的债券型基金都具有国债期货投资策略的风险管理需求,预计未来这一策略的应用范围会越来越大。

多只债基变更

“国债期货”投资策略

11月21日鹏华基金发布公告称,鹏华丰茂、鹏华丰达、鹏华丰惠等3只债券型基金拟悉数调整投资范围,新纳入“国债期货”为投资范围。相应的,“国债期货投资策略”也新增为基金投资策略。

所谓国债期货投资策略,是指为有效控制债券投资的系统性风险,基金根据风险管理的原则,以套期保值为目的,适度运用国债期货提高投资组合的运作效率。具体在国债期货投资时,基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系,选择定价合理的国债期货合约,其次考虑国债期货各合约的流动性情况,最终确定与现货组合的合适匹配,以达到风险管理的目标。

北京一位期货从业人士告诉记者,随着期货投资者和量化对冲投资策略资金的增长,国债期货合约的流动性日益趋好,同时具备交易成本低、杠杆操作等特点,实际上对提高基金产品投资组合运作效率,有效管理市场风险有积极作用。

“国债期货投资策略主要针对的是高波动债市的对冲策略,也是债基的风险管理需求。”北京一位绩优债基经理称,对于此前的老债基,多数并没有把国债期货纳入投资范围,现在发行的新产品多数将此品种纳入了,近年来债市波动加大,纳入此策略对管理债市投资风险将增加更多的风险管理工具。”

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