现货市场:俄镍较无锡1812合约贴水150-100元/吨,金川镍较无锡1812合约升水11000元/吨。
期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
镍 | 华泰期货 |
镍市逻辑: 现货市场:俄镍较无锡1812合约贴水150-100元/吨,金川镍较无锡1812合约升水11000元/吨。 中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损,上期所镍仓单有所回升,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。 短期逻辑:产业链上,镍铁供应逐步充沛,镍铁价格连续补跌,不过,随着镍铁充沛,和精炼镍相关度下降;精炼镍此前进口较多,库存依然有所增加;不锈钢预期依然偏弱,目前的产量比较高,现货市场难以消化,期盘不锈钢大幅下调,不锈钢成为最弱环节,整体上,整个产业链从上游到下游,均进入利空兑现期,目前市场焦点仍在不锈钢行业。 走势分析: 21日,进口镍对金川镍贴水有所收窄,至11325元/吨,进口镍对电子盘贴水收窄至125元/吨,金川镍升水下调至11000元/吨;二者价差收窄是因金川镍升水下调所致。 21日镍仓单下降12吨,仓单量总量至1.49万吨,现货市场成交依然比较清淡,下游观望氛围依然比较浓厚,市场供应仍然充足;另外,21日,国内镍价格相对偏弱,进口亏损有所扩大。 LME库存21日重新下降240吨,目前LME镍库存至21.53万吨,LME大方向去库存依然没有变化。 镍铁镍矿方面,21日,镍矿CIF报价有所下调,镍铁价格继续补跌,幅度有所扩大,至12.5元/镍,据SMM调研了解,本周北方某镍生铁工厂高镍生铁出厂价格为1000元/镍点,成交量1900吨,出厂含税,为贸易商接货。镍铁预期展望仍然低迷,但对镍价影响趋弱。 不锈钢市场方面,21日不锈钢现货指导价格普遍下调50元/吨,但期盘价格再度大幅下调,主要是远期订单难接,近期部分不锈钢企业称将根据订单情况适当缩减产量。不锈钢成为最弱环节。 综合情况来看,产业链上,镍铁供应逐步充沛,镍铁价格连续补跌,不过,随着镍铁充沛,和精炼镍相关度下降;精炼镍此前进口较多,库存依然有所增加;不锈钢预期依然偏弱,目前的产量比较高,现货市场难以消化,期盘不锈钢大幅下调,不锈钢成为最弱环节,整体上,整个产业链从上游到下游,均进入利空兑现期,目前市场焦点仍在不锈钢行业。 |
方正中期期货 |
当前市场主要逻辑:美股下跌,美元回升,原油急挫,全球经济增长放缓影响大宗商品需求预期引发国内工业品弱势。国内有色弱势震荡反复,在贸易谈判不确定性存在情况下,市场暂时弱势整理延续。镍未改偏弱下探,而且由于忧虑需求端的变化,市场预期逐渐偏于悲观。从镍市场当前的供需来看,电解镍国内供应趋于改善,伦镍库存21万吨下方继续下滑,沪镍1.5万吨以内,进口窗口关闭,电解镍供应趋增,但交投不振,俄镍贴水盘面供应给期价继续带来压力。镍铁偏紧张预期改善,部分区域因环保或限电略受影响但产量逐渐恢复,有所区域低镍铁生产下滑,但华东某镍铁厂新产能投产改善供应预期。下游不锈钢近期销售端需求一般,库存高于往年同期,据称北海诚德可能进入检修,产量约减少1/4,钢厂挺价行为关注是否继续增加。硫酸镍价格稳定偏弱,新能源端需求提振仍可能会体现,但当前逻辑这块的拉动非常小,并不能提振镍价。因此整体的供需端驱动来看,供应增,需求略弱,且未来不锈钢需求端变化仍缺乏太强驱动,方向引导略现不利。就当前的宏微观共振而言,镍现货购买积极性一般,供应增需求弱,当前市场在等待中美贸易谈判的进一步引导,市场观望情绪浓厚,但微观表现的需求端趋弱继续形成较强压制。 操作建议:沪镍1901下破92000元/吨附近整体震荡偏弱,目前需要关注LME在11000美元重要支撑关口位的表现,这是近期镍价重要的一道防线。近月有所走弱。 |
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瑞达期货 |
世界金属统计局(WBMS)周三公布报告显示,2018 年 1-9 月全球镍市供应短缺 3.3 万吨。2017 年全年供应短缺 4.13 万吨。2018 年 1-9 月全球精炼镍产量为 162.6 万吨,需求量为 165.9 万吨。2018 年 1-9 月全球矿山镍产量为 168.6 万吨,较 2017 年同期增加 18.1 万吨。中国冶炼厂精炼厂的镍产量较 2017 年同期增加 6.9 万吨,表观需求量同比增加 7.3 万吨。9 月,全球冶炼厂/精炼厂镍产量为 18.57 万吨,消费量为 19.54 万吨。 操作上建议沪镍1901合约可以考虑在92000元/吨附近空单介入,止损参考 93000 元/吨。 |
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兴业期货 |
300 系不锈钢库存高累,沪镍前空继续持有镍铁新增产能稳步投放,不锈钢终端需求明显转淡, 300 系不锈钢库存持续累库并处于历史同期的高位,叠加产量预期将继续增加,其价格及冶炼利润受到压制,进而拖累镍需求,供增需弱格局不变,沪镍前空继续持有。 |
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