11.21今日最新棉花价格行情预测：棉花弱势调整

棉花&棉纱：棉花弱势调整

重要数据：2018年11月20日，郑棉1901合约收盘价14785元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15552 元/吨。棉纱1901合约收盘价22730元/吨，CY IndexC32S为23740元/吨。美棉ICE03合约收盘价为77.43美分/磅，印度棉花MCX 11合约收盘价21840卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为13090张，较前一日增加395张。

截至11月20日24时，已有902家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为1056.00万包，约238.59万吨，其中229.20万吨在新疆。

USDA每周天气与作物简报显示，11月11~17日一周，南部、东部和中西部部分地区的降水天气，延缓了农业生产的进度。东南部地区的周降水量总计2至4英寸或更多。全国大部分地区的气温低于正常水平。密西西比河谷、墨西哥沿岸等地区，周平均气温低于正常水平10至15华氏度。

未来行情展望：国际方面，中美双方经贸领域的高层接触已经恢复，市场对贸易战的悲观情绪有所缓解，但预计中美两国之间一时还难以达成一致协议。国内方面，下游消费相对疲软，棉纱库存增加，加上仓单仍处高位，郑棉承压。预计棉纱库存的消化尚需时日，短期内，我们认为郑棉走势仍偏弱。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，将是对美棉的一大利多，也将会提振我国棉花需求，支撑棉价。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

原油拖累 郑棉弱势下行

ICE 期棉周二收跌，棉花市场受宏观因素再度推低，原油大跌美元上涨投资者避险情绪较浓，再度连累棉花走跌;CFTC 持仓报告显示，美棉净多头连续九周下滑，美国农业部最新生长作物报告显示，截止 11 月 18 日当周，美棉收割率为 59%，上一周为 54%，去年同期为 73%， 五年均值为 69%，美棉收割不及往年，产量或受到影响。国内方面棉花棉纱近期再度上下游双向承压，海关总署最新数据显示，2018 年 10 月，我国出口纺织品服装约 232.566 亿美元，同比增加 7.26%，环比减少 12.60%。其中出口纺织纱线、织物及制品 97.436 亿美元，同比增加 6.08%，环比减少 8.08%;出口服装及衣着附件 135.13 亿美元，同比增加 8.13%，环比减少 15.59%。2018 年 1-10 月，我国累计出口纺织品 991.11 亿美元，同比增加 9.71%;累计出口服装 1327.78 亿美元， 同比增加 1.26%，纺织业表现订单不足淡季更淡，下游消费不振继续打压棉市;据中国棉花信息网最新数据 10 月底全国棉花商业库存环比增加 78.5%，整体来看，市场多空因素如下，利空因素有棉市资源供应充足，棉企销售压力上升，另外期货大量陈棉仓单累积，远月卖压较重， 而下游纺织订单少，市场预期低迷，宏观面心理影响偏空;利多因素有近期市场对疆棉增产预期减弱，当前纺企补库需求逐步开启，上游资源向贸易商转移，新棉逐步上市，疆棉质量优势仍存，相对抗跌，另外近期内外棉价差收窄有利国内资源消耗。日内郑棉或受原油下跌拖累， 再度走弱，操作上以日内短空为主。

洲际交易所( ICE )期棉合约周二跌至逾一个月最低，因油价大跌和美元上涨。交投最活跃的3月合约收跌0.62美分报每磅77.43美分，盘中稍早跌至10月9日来最低。昨日国内郑棉主力1901合约低开低走，缩量下行，全天跌140元/吨后日K线报收于14800元/吨下方，交投清淡。受原油大跌影响，郑棉夜盘开盘后震荡走跌，主力合约大幅收低215元/吨，盘中创14585元/吨新低。国内新棉采摘进入尾声，截止到2018年11月19日24点，全国新棉检验量233.41万吨;下游消费疲软、库存充足，纺企采购积极性不高，国内新棉销售进度缓慢;受皮棉走货不畅影响，轧花厂籽棉加工放缓，收购价格稳中走跌。皮棉价格持续走跌，3128B棉花价格指数本年度以来跌幅已超750元/吨，目前仍无止跌迹象。新棉集中上市，中美贸易摩擦仍是市场关注焦点。疆棉产量不及预期，市场对需求的担忧暂时主导，预计郑棉近期将继续维持弱势震荡走势。操作上建议投资者观望为主，不宜过分看空。

棉纱主力1901合约昨日开盘后震荡走跌，最终收低270元/吨，交投清淡，各均线指标呈空头排列;夜盘开盘后震荡走低，最终收跌270元/吨。海关数据显示，10月份国内纺织服装出口同比增加，市场预计，随着2019年1月1日的临近，中国对美订单将会继续下滑。国内纱线和坯布开工率持续回落，纱线库存不再继续累计，去库存初见成效，部分厂家为回笼资金降价销售。国内棉纺PMI持续两个月下滑，为近三年同期最低水平;下游消费疲软，棉纱加工利润尚可，仍有回落空间。

关注点：中美贸易摩擦以及新棉产量和收购情况。

美国农业部报告显示，2018 年 11 月 2-8 日， 2018/19 年度美棉出口净签约量为 1.53 万吨，较前周减少 26%，较前四周平均值大幅增加。 2、截至 11 月 16 日，上周纱线开机率下调 0.6%至 62.70%，坯布开机率小幅下调 0.3%至 57.80%;而纱线库存指数保持在 19.6%，坯布库存指数上调 0.2%至 30.50%。

截至 2018 年 11 月 13 日当周，美棉期货非商业多头头寸为 78583 手，较上一周减少 11406 手，空头头寸为 26966 手，较上一周减少 3045 手，净多持仓减少 8361 手至 51964 手。

现货价格延续下调，主要由于今年新棉收购价偏低的影响。纱线、坯布等开机率延续下调，叠加坯布库存只增不减，可见纺织产业订单低迷下产业情绪偏悲观，整体价格重心继续下跌。替代品涤纶、粘胶价格大幅下调，与纯棉价差逐步拉大，进一步对郑棉价格形成一定的拖累。由于市场供应压力仍存，短期建议郑棉 1901 合约在日内沽空为主。