11.21今日最新玉米价格行情预测：玉米期价继续下跌

玉米与淀粉：期价继续下跌

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中分化，东北产区局部地区继续上涨，华北地区继续回落，南北方港口持稳。淀粉整体偏弱，部分厂家报价下调10-30元/吨。玉米与淀粉期价继续下跌，近月相对强于远月。

逻辑分析：对于玉米而言，上周北方港口集港量继续显著低于往年同期，带动南北方港口现货价格稳中有涨，但盘面期价冲高回落，5月跌幅相对较大，这表明市场存在新作上市压力后移的预期。而近月基差亦有显著回升，近月期价已经贴水于新粮平仓价，这表明市场还存在陈粮定价的担忧，因大商所数据显示，玉米注册仓单已逼近7万张。接下来需要重点关注新作上市压力能否如期出现，带动现货价格走弱。结合技术和基本面来看，我们倾向于玉米期价或进入春节前调整期，建议以逢高做空为主，做多尚需等待;对于淀粉而言，接下来主要关注两个方面，其一是华北玉米深加工企业收购价，能否在当地上量和东北流入的带动出现回落;其二是行业开机率和库存情况，特别留意环保政策影响。

策略：谨慎看空，建议谨慎投资者继续持有1月或5月合约淀粉-玉米价差套利组合，激进投资者择机做空近月玉米或淀粉期价。

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

天气影响上量 玉米价格坚挺

连盘玉米主力合约移仓换月至 1905 合约，5 月合约和 1 月合约滞涨调整，国内现货报价稳中窄幅调整。由于玉米后市预期存在供给缺口，东北地区贸易商一直都存在惜售情绪，导致当地玉米价格走势一直较为坚挺，易涨难跌。而由于东北地区近期有雨雪天气，华北地区出现雾霾等情况，影响运输，造成华北地区玉米上量不足，深加工企业在效益良好的情况下，对于玉米提价保量，造成玉米上涨。短期内，这种情况还将持续。但另一方面，年前市场上玉米有集中供给的可能、中美贸易摩擦缓和利空玉米，非洲猪瘟继续蔓延拖累玉米走势，短期玉米供需缺口还未显现，仍有回落风险。但总体来说，短期玉米仍有上涨空间，建议逢低做多。

20 日，淀粉主力 1901 合约震荡调整，国内淀粉现货价格稳中有跌。黑龙江玉米种植补贴下降至 25 元/亩，农户种植成本并没有得到缓解，惜售情绪增加。高价淀粉出现回调，但短期淀粉走势较为坚挺。一是成本玉米价格上涨，造成淀粉成本增加;二是，企业仍有订单待执行， 造成企业对于淀粉挺价情绪明显，短期内淀粉库存难以累积。目前企业暂无销售压力，大多挺价。此外，华北进入供暖，受环保检查，个别企业出现停产限产情况，淀粉行业开机率较上周下滑约 1%，后期淀粉易涨难跌。总体来说，短期内淀粉预计偏强走势。

【重要资讯】

1. 11月20日辽宁锦州港口玉米价格稳定：陈粮主流收1860稳，18年水分30新粮收1560稳，15个水，容重700以上收1880-1890稳，容重720以上1905-1915稳，早间集港量1.7万，船期：浙海505发往靖江3.3万吨，东北地区，中粮公主岭、黄龙陈粮涨40元/吨，新粮涨60元/吨，绥化龙凤涨10元/吨，基层农户售粮意愿较弱，收购量一般，关注企业收购情况和农户售粮节奏。

2. 广东港玉米库存：截止16日，广东港内贸库存93.7万吨(进口玉米无库存)，升至4年同期的高位，同比增24万，同比增76.7万。由于港口到货集中，而需求平平，快速拉升港口库存，广东港阶段性供应压力增加，将抑制短线玉米行情走势。

北方四港玉米库存：截止16日，辽宁四港库存315.5万吨，周比增19.6万，同比降104万。其中：锦州港105.9万、鲅鱼圈139.8万、北良55.5万、大窑湾14.3万。集港量增，装船放缓推升库存，随着东北新玉米上市，库存将保持稳步回升态势。

【交易策略】

1.单边：玉米期价短期偏弱震荡，C1901中长期预计震荡区间(1850-1940)，01合约即将进入交割月风险较大，不建议操作，C1905，短期偏弱震荡，建议观望，波段投资者可以等待回调到1950附近的做多机会，中长期预计在1950-2030区间震荡。

淀粉短期偏弱震荡，暂时观望，后期1905关注2400附近支撑，中长期重心上移

2.套利：暂时观望

注：短期指一周，中期指1-2个月。

C1905昨日震荡回落，收出中阴线于1964。开盘1985，最高1986，最低1961，持仓量增加2.7万手至89.2万手，成交量增加7.5万手至36.2万手。

CS1901昨日震荡偏弱，收出小阴线于2374。开盘2379，最高2387，最低2369，持仓量增加794手至19.0万手，成交量减少0.3万手至18.7万手。

隔夜国际原油暴跌，大宗商品整体波动性加强。玉米期价跌落21日线。玉米现价稳中有升。预计今年玉米产量同比去年持平略减。据国家粮食和物资储备局统计，截至11月15日山东、黑龙江等11个主产区累计收购玉米1673万吨，同比减少126万吨。目前农户多捂粮惜售，市场供应仍以拍储陈粮为主，供应压力暂无想象的集中。市场对玉米采购意愿强烈。本月底中美之间的贸易谈判情况和眼下猪瘟控制情况都会影响玉米的需求。当前玉米高位已现压力，不过于对上涨空间高看。

淀粉期价跌落34日线，MACD绿柱延伸，高位回调压力显著。淀粉现价稳中有跌，贸易商惜售情绪缓解，山东深加工企业到货增加。加工企业利润较高，且开工率维持高位，库存开始自低位回升。不过冬季环保检查或对开机率造成影响，低价出售意愿不高。现在深加工补贴政策情况不明，对淀粉上方空间宜保持谨慎。

昨日期货 1905 合约承压下行，收于 1964 元/吨，仓单较前一日持平。昨日原油美股暴跌或拖累今日国内商品市场下行。现货方面，全国二等玉米平均价 1944.5 元/吨，较前一日上涨 5 元/吨。港口方面，价格较昨日持平。山东地区深加工厂门到货量增多，个别企业收购价下调 4-12 元/吨。非洲猪瘟持续蔓延，饲料企业采购谨慎，随用随买为主。综上，现货价格坚挺，随着陈粮库存和新粮集中供应的季节性压力逐渐显现，预计价格短期弱势下行。操作上，短线建议观望，中线多单等待回调建仓。关注东北玉米上市销售进度、主产区天气运输情况及本年度结转库存。