11.20今日黄金期货价格最新行情走势：美联储的态度影响黄金市场受压

利多因素：

美国11月NAHB房产市场指数 60，创2016年8月以来新低，预期 67;美国纽约联储主席Williams(永久投票权)：如有必要，美联储将调整利率路径;欧盟首席脱欧谈判官Barnier：对欧盟部长们支持脱欧协议草案感到高兴;日本央行行长黑田东彦：银行的风险偏好可能因低利率环境而出现了改变，央行对此高度关注;

利空因素：

美国商务部工业与安全局提出了一份针对关键技术和相关产品的出口管制框架方案;法国财长Le Maire：欧元区预算提案获得重大突破，希望能够在欧盟12月份峰会上就欧元区预算达成广泛的协议;日本10月出口同比 8.2%，预期 9%，前值 -1.2%修正为-1.3%;

贵金属：尽管美股10月以来并未摆脱波动率放大的状态，但是美联储的态度影响之下，黄金市场依然受到利率端的压力。一个乐观迹象在于美联储11月中旬开始的态度微妙变化——美联储承认了外部经济逆风对于美国经济的负面影响在加大。这种态度上的转变在市场上表达的就是，尽管12月加息的概率有回落但仍很高(70%)，但是市场对于远端加息的定价开始更快降低，2019年定价的预期显著弱化。从经济数据来看，美国11月地产景气出现单月大幅回落，增加了市场在美股波动率抬升之后对于信用资产的担忧。短期利率端压力继续减轻(十债利率降至3.05%)，金银维持看好、但波动依旧放大的观点。

策略：看多

风险点：非美地区风险显著上升

观点：美股大幅下挫贵金属震荡整理

信息分析：(1)俄罗斯总统普京：如果美国退出《中导条约》，俄罗斯将采取报复行动。

(2)特雷莎·梅：不希望延长实施期限，这没有必要。撕毁脱欧协议是不负责任的。有关未来的谈判将在11月峰会前继续。一份好的协议是有可能的。或者这个协议，或者没有协议，或者根本没有英国脱欧。

(3)道指跌超400点，最低触及25003.63点，逼近25000整数关口;纳指跌逾190点，跌幅超2.5%;标普500指数跌超1.6%。

逻辑：美股大幅下挫，结合美国贸易逆差巨大，加息美元走强将给出口增长带来风险，美元只有保持低位才有较强竞争力。加息将会给美国经济带来负面影响，美国经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济，不宜过分看多美元，贵金属震荡偏强。

操作建议：低位多单持有

风险因素：美国远期利率曲线β上扬震荡偏强

节前交投清淡 金银窄幅震荡

周一美元继续下行，COMEX金银再度收涨：纽约金主力12月合约上涨2.3美元至1225.3美元，纽约银主力12月合约上涨0.021美元至14.403美元。沪市金银夜盘偏强震荡：AU1906高开高走，暂时收于279.05;AG1906低开高走，暂时收于3547。美国将于周四感恩节休假，投资者节前交投清淡，导致金银窄幅震荡，但总体依然偏强。

操作建议：多单持有。

有色：

欧洲央行管委：欧元区通胀前景进一步企稳。(欧洲央行)12月很可能结束资产净买入的情况，但并不意味着刺激措施到此结束。美联储官员对经济增长前景发表谨慎性评论，美联储加息前景出现不确定性。隔夜欧元反弹，美元继续下跌，欧美股市大跌，有色金属走势分化，仅铜上涨。

LME铜库存下降9,400吨，至151,625吨。近期美元持续走弱支撑铜价，隔夜伦铜探底回升小涨，沪铜高开高走一度冲高至5万点附近后回落收小阳。沪铜成交下降持仓上升，短期沪铜可能延续反弹，试探5万点附近压力，中期前景仍不明朗。上方压力5万点，下方支撑中期上行趋势线48700。

隔夜伦铝下跌收中阴，再度接近前期低点。沪铝日盘反弹，夜盘低开小跌收于5日均线附近。伦铝延续底部震荡行情，沪铝整体仍较弱，上方压力14000，下方支撑13500.

隔夜国内外锌价反弹乏力，弱势振荡。伦锌库存减少，现货维持高升水，锌进口亏损加大。国内方面，环保导致产量短期恢复有限。进口亏损和环保共同压制下，国内锌现货偏紧，不过中期TC上行趋势不变，全球新矿供应逐渐宽松，锌锭供应也会随之增加。 中期锌价上涨动力不足，下跌风险概率较大。投资者暂时观望，等待锌价反弹乏力时布局空单。 上方压力位22000元。

国内外铅价继续振荡。基本面上，LME铅继续大幅贴水，但进口维持较高盈利。废电池下跌，不过再生铅企业利润依然薄弱，企业积极性不高，产量受限。下游旺淡季转换中，下游部分蓄电池企业需求低迷。短期供需两淡。沪铅反弹空间有限，振荡后下跌的可能性较大。投资者暂时观望，激进者可以在铅价反弹乏力时布置空单。

操作策略：

昨日美元继续走软，一度接近 96 整数关口。上周五美联储副主席Clarida 表示美联储利率接近中性水平，且全球经济放缓有影响到美国经济前景的迹象。市场预期美国经济将见顶且美联储有望放缓加息，导致美元走软。另外，美国科技股拖累美股重挫，也利多金价。英国首相梅计划取消爱尔兰边界后备计划以赢得党内脱欧派的支持，对英镑有短线提振，但脱欧问题预计仍

将反复。整体来看，预计美元偏弱震荡，金价偏强震荡。

1、行情回顾

沪金主力合约 AU1812 收盘报 274.20 元/克，较前一交涨 0.85 或 0.31%；日间交投区间介于 273.4 -274.9 元，成交量 3.3 万手，比上一交易日增加 0.83 万手，持仓 7.1 万手，日减少 11192 手。

沪银主力合约 AG1812 收盘报 3514 元/千克，较前一交易日结价交涨 5 或 0.14%，投区间介于 3501 -3524 元，成交量 5.5 万手，比上一交易日增加 1.43 万手，持仓量 16.0 万手，日减少 7828 手。

2、基本持仓

截止 11 月 19 日，全球最大的黄金上市交易 ETF-SPDR Gold Trust，持有黄金现货 760.86吨，与 2018 年 11 月 16 日相比增长 0.16%。

截止 11 月 16 日，全球最大的白银上市交易 Ishare Silver Trust，持有白银现货 10,091.71吨，与 2018 年 11 月 12 日相比下降 0.10%。

3、国内外金银比价

11 月 19 日，国内主力合约金银比价为 78.62，较前一交易日减少 0.03 。2018-11-16，COMEX 主力合约金银比价为 84.92，较前一交易日减少 0.15 。