预计中期PTA后市依旧震荡下跌

上周下游涤纶长丝周均产销114%，周均产销意外偏好，创近7个月内周均产销高点，短暂提振PTA市场信心。

上周涤纶长丝产销较高，一方面是因为涤丝工厂持续降价促销，终端织造工厂阶段性补货；另一方面是周五PTA期货及MEG电子盘冲高，带动了涤丝市场的补货气氛。pta、MEG、涤丝经历了数月下跌之后，市场有阶段性反弹的需求。目前市场心态依旧谨慎，涤丝库存处于高位，按此前终端织造工厂缺乏补货信心的分析来看，担忧涤丝高产销难持续，中宇资讯认为pta、涤丝市场可能是阶段性止跌，难出现行情反转的可能。

汉邦石化70万吨/年重启，恒力石化220万吨/年pta装置重启中；下周上海亚东石化70万吨/年、福海创300万吨/年pta装置重启，而逸盛大化220万吨/年pta装置将开始停车2个月；珠海BP 110万吨/年pta装置原计划11月19日左右重启，听闻延期重启。目前来看11月底pta开工负荷将大幅回升，pta不具备货少炒涨的预期，pta现货供应充足，pta大厂回购价格及数量均不足以支撑现货价格续涨。

中宇资讯统计，上周周均理论生产盈亏为涤纶短纤+137元/吨、涤丝POY-114元/吨。目前涤纶产品价格在成本线附近，若涤纶高产销难持续，则后期涤纶工厂继续降价或优惠，涤纶产品生产亏损幅度加大的概率上升，将逼迫涤纶工厂减产保价，间接利空pta市场。

上周国内化工期货气氛整体偏强，pta期货短暂冲高，涤纶产销回升。但pta现货充足且下游工厂对pta现货跟涨热情不高，担忧涤纶去库存不顺利，预计中期pta后市依旧震荡下跌。