生棕榈油价格将继续下探 但明年一季度会有所回升

11月14日，在广州举办的“第十三届国际油脂油料大会”上，棕榈油分析（POA）所有者和联合创始人萨瑟亚·瓦卡表示，预计2019年全球棕榈油与豆油产量增长势头强劲，市场需求将受压制，库存处于高位，明年一季度生棕榈油价格将有所回升。

“今年全球棕榈油市场总体供过于求，由于厄尔尼诺的滞后效应，目前马来西亚的棕榈油产量在下降，而印尼的产量正逐渐恢复，印尼的加里曼丹地区正处在快速生产的过程中。”萨瑟亚表示，预计印尼增产能够弥补马来西亚缺口，2019年全球棕榈油市场将会丰产。

而对于大豆市场情况，他表示，今年以来美豆单产有所下降，但美豆的种植与收割面积均没有变化；阿根廷的大豆产量有所反弹，最新预测为5500万吨，巴西也得到进一步增产与扩产。在巴西生物柴油政策影响下，巴西大豆种植面积将扩大，叠加美国单产抬升等因素，明年全球大豆产量一定会出现反弹，且产量增幅超前一年。

萨瑟亚认为，虽然目前全球棕榈油库存因出口有所下降，但是下降速度远低于市场预期，棕榈油价格没有得到回升。目前库存与去年同期相比有所增加，价格从1月份开始持续下滑；如果棕榈油库存继续上升至350万吨，将创下历史新高水平，价格下行压力增大。

在他看来，目前棕榈油的低出口量受到以下方面影响，首先是新兴市场货币贬值，抵销了部分出口增量；其次是各国对市场总体需求的压制。

“虽然市场需求受到压制，但从明年整体情况来看，马来西亚的生物柴油仍会是赢家，。前马来西亚的生物柴油增长速度非常快，今年9-10月，出口量增长64%。” 萨瑟亚表示，由于政策的影响，印尼国内生物柴油的需求增加，使得印尼出口量有所下滑，而马来西亚出口增加；虽然明年马来西亚也将推出相关政策，但对价格影响较小。

从整体情况来看，萨瑟亚认为，2019年全球棕榈油与豆油产量增长势头强劲，但市场需求将受压制，库存处于高位。生棕榈油价格将继续下探，但明年一季度会有所回升。